Or et argent flambent en août: dollar en repli, dette américaine en hausse, Fed moins agressive, les investisseurs se ruent vers les valeurs refuges
Les métaux précieux figurent parmi les placements vedettes du mois, effaçant une partie des pertes subies plus tôt dans l’année, l’argent ayant rebondi encore plus vivement que l’or.
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L’or a atteint un record historique à 5 598 dollars l’once le 28 janvier, avant de subir une nette correction au cours de l’année qui l’a ramené à environ 3 942 dollars fin juin, soit une baisse d’environ 30 % par rapport à son pic.
Depuis ce point bas, le métal s’est redressé, la majeure partie du mouvement ayant eu lieu en août, et il s’échange autour de 4 466 dollars au moment d’écrire ces lignes. À ce stade, l’or gagne 11 % sur le mois et 3,6 % depuis le début de l’année.
La remontée de l’argent a été encore plus spectaculaire.
Le métal blanc a inscrit un record historique à 121,65 dollars l’once le 29 janvier, avant de retomber autour de 54,7 dollars à la mi-juillet, soit un repli d’environ 55 % par rapport à son sommet.
Il a depuis regagné environ 20 %, là encore principalement en août, et se traite autour de 66 dollars au moment d’écrire ces lignes. À ce stade, l’argent progresse de 16,5 % sur le mois, mais reste en baisse de plus de 7 % depuis le début de l’année.
Le dernier mouvement de hausse des métaux précieux s’est accéléré cette semaine après que le Trésor américain a doublé la taille de ses programmes de rachat de dettes à 10 à 30 ans, à au moins 4 milliards de dollars (3,4 milliards d’euros) par opération à partir du 9 septembre, afin de calmer un marché obligataire nerveux.
Cette annonce est tombée quelques heures avant que d’autres chiffres ne confirment que la dette publique américaine avait dépassé pour la première fois les 40 000 milliards de dollars (34 400 milliards d’euros), soit environ deux ans plus tôt que ne l’anticipaient les projections du Bureau du budget du Congrès américain.
Le rendement des bons du Trésor à 30 ans avait grimpé à son plus haut niveau depuis 2007 avant de refluer à l’annonce de ces rachats, et le dollar a nettement reculé en réaction, relançant les discussions sur la stratégie dite de dépréciation du dollar, selon laquelle l’envolée de la dette finit par saper la confiance dans une devise.
La faiblesse des chiffres américains de l’emploi et des ventes au détail, conjuguée à des données d’inflation modérées, a également conduit les opérateurs à revoir à la baisse la probabilité d’une hausse des taux en septembre, les données du CME FedWatch faisant passer cette probabilité de plus d’une chance sur deux à environ une sur trois.
Des rendements plus bas rendent l’or et l’argent, qui ne génèrent pas de revenu, plus attractifs, tandis que les banques centrales et les fonds indiciels cotés continuent de renforcer leurs positions, selon les données du World Gold Council.