L'Eurosystème a lancé Pontes, un système permettant aux banques de régler des opérations sur actifs tokenisés en monnaie de banque centrale. La BCE y investira une partie de ses fonds dans des titres tokenisés, première étape concrète pour adapter l'euro à l'ère numérique.
Les banques centrales européennes disposent désormais d'un pont opérationnel vers les marchés tokenisés.
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Lancé lundi, Pontes permet de régler les transactions de gros sur des actifs tokenisés, c'est‑à‑dire des actions, des obligations et d'autres instruments enregistrés sous forme de jetons numériques sur des registres distribués, dans la forme de monnaie la plus sûre qui soit — des réserves détenues auprès de la banque centrale elle‑même.
Cela compte, car l'absence d'un actif de règlement sans risque est l'un des principaux obstacles qui freinent la technologie blockchain. Sans lui, les opérations tokenisées se règlent généralement en monnaie des banques commerciales ou en stablecoins, ce qui entraîne un risque de crédit que les grandes institutions rechignent à accepter.
"L'Eurosystème travaille à rendre le marché financier européen plus intégré, innovant et résilient à l'ère numérique", a déclaré la présidente de la Banque centrale européenne (BCE), Christine Lagarde.
13 établissements ont terminé leur intégration et sont prêts à utiliser le système dès maintenant, dont Deutsche Bank, Santander, Société Générale, KfW et la Banque européenne d'investissement, ainsi que quatre opérateurs de registres, dont Clearstream.
La BCE prévoit aussi de l'utiliser elle‑même.
Dans une annonce séparée, elle indique avoir commencé les travaux préparatoires pour investir une petite partie de ses fonds propres dans des titres tokenisés, dont les achats seront réglés via Pontes.
La priorité initiale portera sur la dette libellée en euros émise par les gouvernements de la zone euro, les autorités régionales, les agences et les institutions européennes supranationales.
Ce portefeuille de fonds propres se situe en dehors de la politique monétaire et génère des revenus pour couvrir les frais de fonctionnement de la banque. Aucun montant n'a été précisé et le directoire décidera du calendrier une fois les travaux préparatoires achevés.
"Pontes rapproche encore un peu plus les marchés tokenisés du cœur de l'infrastructure financière de la zone euro", a déclaré Richard Baker, fondateur et directeur général de Tokenovate, qui développe des technologies permettant aux institutions financières d'automatiser les traitements post‑marché, la gestion des garanties et le règlement des actifs tokenisés.
Baker a souligné que le service fonctionnera d'abord pendant les heures de marché actuelles, mais que "la perspective à plus long terme est de soutenir un règlement plus continu, potentiellement 24h/24".
C'est sur ce terrain que l'Europe cherche à rattraper son retard.
Les marchés américains ont avancé plus vite : la Bourse de New York construit une plateforme de négociation basée sur la blockchain pour échanger des actions et des fonds tokenisés en continu, et BlackRock gère un fonds monétaire tokenisé depuis 2024.
Pontes n'atteindra sa pleine capacité, avec des horaires de fonctionnement étendus et des fonctionnalités renforcées, qu'en 2028.
Les deux camps empruntent aussi des voies différentes.
Washington, sous la présidence de Donald Trump, a abandonné le projet de monnaie numérique de la Réserve fédérale et a préféré soutenir des stablecoins émis par le secteur privé. Francfort, à l'inverse, parie sur une monnaie publique de banque centrale au cœur du système.
Où en est l'euro numérique
Pontes vise les banques et les marchés, pas les consommateurs. Son équivalent pour le grand public, l'euro numérique, permettrait au public d'effectuer ses paiements du quotidien directement en monnaie de banque centrale.
Ce projet est encore plus éloigné de la réalité.
La commission des affaires économiques du Parlement européen a approuvé sa position en juin, ouvrant des négociations avec les États membres, et l'adoption définitive de la législation est visée pour la fin de cette année.
Si ce calendrier est maintenu, un projet pilote impliquant 36 prestataires de paiement débutera en septembre 2027, avec une première émission possible en 2029.