Le géant allemand de la défense Rheinmetall a averti de retards sur des contrats militaires et des validations de munitions, faisant chuter son titre de plus de 17 % en début de séance jeudi.
Le groupe Rheinmetall AG, basé à Düsseldorf, a vu son action chuter de plus de 17 % vers 10 h (CET) jeudi, après que le groupe de défense allemand a abaissé ses prévisions annuelles de chiffre d'affaires et de marge bénéficiaire.
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Dans un communiqué publié mercredi soir, l'entreprise a indiqué qu'elle table désormais sur un chiffre d'affaires d'environ 13,2 milliards d'euros pour 2026, contre une précédente prévision comprise entre 13,7 et 14,2 milliards d'euros. La marge opérationnelle est désormais attendue autour de 18,5 %, contre 19 % auparavant.
La société a expliqué qu'une importante commande de l'armée allemande dans le cadre du projet Arminius avait peu de chances d'être passée cette année, ce qui repousse les acomptes et les revenus associés à 2027.
Arminius correspond au projet allemand d'achat à grande échelle de véhicules blindés à roues Boxer, produits par Rheinmetall et l'autre groupe de défense KNDS.
Rheinmetall prévoit également des revenus inférieurs aux attentes issus de ses activités plus récentes dans les armes et les munitions, en particulier sa coopération avec l'entreprise néerlandaise Destinus.
Par ailleurs, des retards dans les contrôles de réception de lots de munitions d'artillerie repousseront une partie du chiffre d'affaires à 2027, a ajouté le groupe.
Le fabricant allemand d'armement s'attend néanmoins à un flux de trésorerie disponible opérationnel positif sur l'ensemble de l'exercice.
Il s'agit de la deuxième réduction cette année des prévisions de ventes du groupe de défense, après une décision similaire en août, à la suite de l'annulation par l'Allemagne du programme de frégates F126. Rheinmetall espérait y jouer un rôle majeur, et cette annulation a réduit son chiffre d'affaires annuel attendu de 300 millions d'euros. Sa prévision de marge opérationnelle était restée inchangée en août.
Rheinmetall publie de solides résultats trimestriels
Pour le troisième trimestre, Rheinmetall a indiqué avoir atteint ses objectifs, avec des ventes en hausse de 32 % à 3,149 milliards d'euros, contre 2,308 milliards d'euros sur la même période un an plus tôt.
Le résultat opérationnel sur le trimestre clos le 30 septembre a progressé de 62 %, à 553 millions d'euros, contre 342 millions d'euros, faisant passer la marge opérationnelle de 14,8 % à 17,5 %.
Les prises de commandes se sont élevées à 2,893 milliards d'euros, un niveau que l'entreprise a qualifié de bon, même s'il est légèrement inférieur.
Sur les neuf premiers mois de l'année, les ventes ont augmenté de 38 % à 8,4 milliards d'euros, et le résultat opérationnel a bondi de 69 % pour atteindre un record de 1,339 milliard d'euros.
L'action de l'entreprise a reculé de plus de 48 % depuis le début de l'année, effaçant une partie des fortes hausses enregistrées au cours des trois années précédentes.
Le secteur européen de la défense dans son ensemble a également subi des pressions vendeuses jeudi. Vers 10 h (CET), BAE Systems perdait plus de 4 %, Leonardo reculait de 2,8%%, Thales était en baisse de 0,9 %, tandis que Babcock et Saab cédaient respectivement 1,3 % et 2,7 %.
Ces replis faisaient suite aux pertes enregistrées mercredi, sur fond d'inquiétudes concernant un contrôle plus strict des dépenses militaires américaines après la victoire électorale des démocrates. Robert Stallard, analyste chez Vertical Research Partners, a prévu dans une note à ses clients, citée par MarketWatch, un renforcement de la surveillance du Congrès sur la politique de défense et les dépenses.
JPMorgan a abaissé son objectif de cours pour Rheinmetall à 1 150 euros, contre 1 350 euros auparavant, après cet avertissement, tout en maintenant sa recommandation « Neutral ». L'analyste David Perry a mis en doute les perspectives de ventes à long terme pour certains produits de l'armée ainsi que les objectifs fixés pour les coentreprises annoncées depuis octobre 2024. Il a également averti que l'entreprise pourrait devoir revoir à la baisse ses objectifs pour 2030.