États-Unis : la Réserve fédérale envisage une première hausse des taux, la guerre en Iran renchérit l’énergie et alimente l’inflation.
Un haut responsable de la Réserve fédérale américaine a, pour la première fois depuis des années, évoqué la perspective d’une hausse des taux d’intérêt, avertissant que l’impact de la guerre en Iran sur le coût des carburants pourrait pousser l’inflation au-delà du contrôle de la banque centrale.
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Beth Hammack, présidente de la Fed de Cleveland, a déclaré lundi à l’Associated Press que, même si sa préférence est de maintenir le taux directeur inchangé « pendant un bon moment », un relèvement pourrait devenir nécessaire si l’inflation reste obstinément élevée.
« Je peux imaginer que nous devions augmenter les taux si l’inflation reste durablement au-dessus de notre cible », a-t-elle déclaré.
Cela marquerait un net revirement par rapport à la fin de l’année dernière, lorsque la Fed a abaissé à trois reprises son principal taux. Hammack n’exclut pas non plus des baisses, mais seulement si le marché du travail subit un choc important.
« Je peux envisager des scénarios dans lesquels nous devrions réduire les taux si le marché du travail se détériore fortement », a-t-elle ajouté.
Abaisser les taux rend le crédit moins coûteux, ce qui incite les entreprises à investir et à embaucher, un outil que la Fed utilise généralement lorsque le chômage augmente et que l’économie a besoin d’un coup de pouce.
Une inflation qui repart dans le mauvais sens
Les chiffres évoluent déjà dans la mauvaise direction. Les économistes prévoient que l’inflation annuelle bondira à 3,1 % en mars, contre 2,4 % en février, et les propres estimations de Hammack suggèrent qu’elle pourrait atteindre 3,5 % en avril, son plus haut niveau depuis 2024.
« L’inflation évolue au-dessus de notre cible depuis plus de cinq ans maintenant », a-t-elle souligné, ajoutant qu’une nouvelle hausse signifierait qu’elle « va dans le mauvais sens, en s’éloignant de notre objectif de 2 % ».
Le gouvernement américain publiera vendredi son rapport sur l’inflation de mars, qui offrira la première lecture claire de l’impact de l’envolée des coûts de l’énergie depuis le début du conflit, le 28 février.
L’essence qui fait mal au portefeuille
Les prix de l’essence ont fortement augmenté depuis le début de la guerre, atteignant en moyenne 4,12 dollars (3,80 €) le gallon au niveau national lundi, soit 80 cents de plus qu’un mois plus tôt.
Pour Hammack, dont le district couvre l’Ohio et des parties de la Pennsylvanie, de la Virginie-Occidentale et du Kentucky, le message venant du terrain est sans ambiguïté.
« La hausse des prix de l’essence est la plainte numéro un que j’entends dans mon district », dit-elle.
« Nous savons que cela cause beaucoup de difficultés au quotidien, car cela grignote une part de plus en plus importante du salaire des gens. »
Une Fed prise entre deux feux
La Fed est légalement tenue par le Congrès de poursuivre à la fois une inflation faible et le plein emploi, et la guerre en Iran menace actuellement ces deux objectifs simultanément.
La hausse des coûts de l’énergie pourrait inciter les consommateurs à réduire leurs dépenses, ralentissant la croissance et faisant monter le chômage. Cela plaiderait normalement pour des baisses de taux, mais une inflation persistante pousse exactement dans le sens inverse.
La manière dont le conflit façonnera finalement l’économie américaine dépendra de sa durée et de l’ampleur de la hausse des prix de l’énergie.
Alors qu’elle entre dans sa sixième semaine, la guerre a déjà duré plus longtemps que ne l’anticipait Hammack lors de la dernière réunion de la Fed, les 17 et 18 mars.
Le facteur Trump
Une hausse des taux placerait presque à coup sûr la Fed sur une trajectoire de confrontation avec le président américain Donald Trump, qui n’a cessé de fustiger la banque centrale pour ne pas réduire les taux plus rapidement et a appelé à ramener le taux directeur à 1 %, soit moins d’un tiers de son niveau actuel, autour de 3,6 %.
D’autres responsables de la Fed se disent également ouverts à des hausses, comme Austan Goolsbee, le président de la Fed de Chicago.
Les comptes rendus de la réunion de janvier de la Fed montrent que plusieurs des 19 membres du comité de fixation des taux soutenaient l’idée d’une formulation reconnaissant la possibilité de « relèvements à la hausse ».