Le président de la Réserve fédérale américaine, Kevin Warsh, a déclaré vendredi à Bangkok que l'économie mondiale s'est révélée étonnamment résiliente et a qualifié l'IA de changement le plus déterminant de sa vie, tout en restant muet sur les taux avant la réunion de la Fed ce mois-ci.
L'économie mondiale résiste mieux que ce que Kevin Warsh aurait anticipé au début de l'année, a déclaré vendredi le président de la Réserve fédérale américaine, qui qualifie l'IA de plus grand bouleversement économique qu'il ait connu.
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S'exprimant à Bangkok lors des assemblées annuelles du Fonds monétaire international (FMI) et de la Banque mondiale, Warsh n'a donné aucun indice sur la prochaine décision de taux de la Réserve fédérale, attendue le 28 octobre.
Partout ou presque, l'économie fait preuve d'une résilience "je ne suis pas sûr que j'aurais anticipée il y a cinq ou six mois", a indiqué Warsh lors d'un échange sur scène avec la directrice du FMI, Kristalina Georgieva.
Le président de la Fed s'est montré particulièrement optimiste pour les États-Unis, affirmant pendant l'événement qu'une vague d'investissements en expansion, qui "ne se limite pas à l'IA", offre à l'économie "de solides vents favorables", un dynamisme "que l'on ne retrouve certainement pas partout dans le monde".
Les prix de l'énergie ont grimpé en flèche depuis que les États-Unis et Israël sont entrés en guerre contre l'Iran fin février. Cela, conjugué à l'essor des investissements dans l'IA, alimente l'inflation dans de nombreuses économies et oblige les banques centrales à relever leurs taux.
La Fed, qui enregistre une inflation supérieure à son objectif de 2 % depuis plus de cinq ans, a relevé ses taux d'un quart de point en septembre, à 3,75-4 %, sa première hausse depuis juillet 2023.
"À la Réserve fédérale, nous avons été très clairs sur le fait que nous garantirions la stabilité des prix", a soutenu Warsh, qui a pris la présidence en mai.
Il a affirmé avoir entendu la même "détermination" chez les banquiers centraux réunis à Bangkok, qualifiant la vague de relèvements de taux, dont deux de la Banque centrale européenne (BCE), de "resserrement synchronisé" qui ne laisse "aucun passager clandestin".
Le FMI a légèrement relevé mardi sa prévision de croissance mondiale pour 2026 à 3,1 %, tout en soulignant que les risques restent orientés à la baisse. Les pays riches sont aussi confrontés à une envolée de leurs coûts d'emprunt, avec le rendement des obligations américaines à 10 ans au-dessus de 5 % et le rendement des obligations françaises autour de 4,8 % au moment de la rédaction.
Une trajectoire cahoteuse pour l'IA
Une grande partie des débats de vendredi ont porté sur l'IA, que Warsh décrit comme "probablement le changement le plus déterminant" pour l'économie américaine et l'économie mondiale de son vivant.
Avant son entrée en fonction, il soutenait qu'un boom de productivité porté par l'IA pourrait freiner l'inflation et ouvrir la voie à des taux d'intérêt plus bas. Vendredi, il a reconnu que, pour l'instant, la frénésie d'investissements fait monter les prix en stimulant la demande.
Le compte rendu de la réunion de la Fed de septembre souligne que la construction de centres de données a renchéri le coût des puces, du matériel informatique et des composants électriques.
Warsh s'attend toutefois à ce qu'avec le temps l'IA renforce la capacité de production de l'économie, apportant un "énorme bénéfice" aux États-Unis comme à l'étranger.
Il prévoit aussi que l'IA transformera l'action des banques centrales, alors que "nous torturons les données avec des modèles dépassés", a-t-il expliqué. "Dans peu de temps, ce ne sera plus une torture."
Malgré cet optimisme, le président de la Fed a aussi averti que la route devant nous "sera probablement très cahoteuse", tant pour la compréhension de la technologie que parce que "nous ne savons vraiment pas quelle sera la structure du marché".
Tout le monde guette la prochaine réunion de la Réserve fédérale
Warsh, qui a promis de donner moins d'indications sur l'orientation future de la politique monétaire, a tenu parole.
"Je ne préjuge pas des réunions", a-t-il déclaré, tout en notant que le monde "s'est largement conformé" aux attentes de la Fed depuis septembre.
L'inflation des prix à la consommation aux États-Unis est montée à 3,7 % en septembre, contre 3,4 %, sous l'effet de la hausse des prix de l'essence, même si l'inflation sous-jacente, qui exclut l'alimentation et l'énergie, s'établissait à 2,6 %.
Les prix de gros ont augmenté de 6,3 % sur un an, au plus haut depuis 2022, tandis que l'économie n'a créé que 29 000 emplois le mois dernier.
Les paris sur une hausse des taux en octobre ont beaucoup fluctué cette semaine, passant d'environ 22 % à près de 50 % après les chiffres de l'inflation publiés mercredi, avant de revenir autour de 30 %, selon CME FedWatch, un outil qui suit la tarification anticipée par les marchés.
Les marchés évaluent actuellement à environ 90 % la probabilité d'une hausse en décembre, tandis que le compte rendu de septembre montre que la plupart des responsables de la Fed anticipent une nouvelle hausse cette année.
John Williams, président de la Fed de New York et vice-président du comité de la Fed, a déclaré mardi à Bloomberg qu'"il pourrait être approprié d'effectuer une nouvelle hausse de taux", mais qu'il ne voyait pas la nécessité d'autres relèvements en 2027.
À l'inverse, la gouverneure de la Fed Michelle Bowman a indiqué mercredi, en marge des réunions de Bangkok, qu'elle ne ressentait aucune urgence à agir.
Cette décision interviendra quelques jours avant les élections de mi-mandat du 3 novembre aux États-Unis.
La hausse de septembre a contredit les demandes du président américain Donald Trump en faveur de taux plus bas, même s'il soutient toujours Warsh, qu'il a lui-même choisi pour le poste.
Les propos tenus vendredi comptent parmi les derniers de Warsh avant le début de la période de réserve de la Fed, qui commence samedi et interdit aux responsables de s'exprimer sur la politique monétaire jusqu'après la réunion. Les investisseurs le retrouveront lors de sa conférence de presse après la décision.