Selon les principaux instituts économiques allemands, le conflit révèle des faiblesses structurelles. Ils avertissent que, sans réforme, le pays risque de rester durablement en deçà de son potentiel de croissance.
La guerre en Iran frappe l'économie allemande au pire moment. Alors qu'elle vient à peine de sortir d'une récession de plusieurs années, la plus grande économie d'Europe est maintenant confrontée à un nouveau choc externe, et les principaux chercheurs dépeignent une situation d'épuisement structurel.
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Les principaux instituts de recherche économique du pays ont réduit de plus de moitié leurs prévisions de croissance pour 2026 dans leur rapport "Spring 2026 Joint Economic Forecast", publié mercredi.
Ce rapport, rédigé deux fois par an pour le compte du ministère fédéral de l'économie, s'appuie sur des contributions de l'Institut allemand de recherche économique (DIW Berlin), de l'Institut Ifo et de l'Institut de Kiel pour l'économie mondiale, entre autres.
Alors que les économistes prévoyaient encore une croissance de 1,3 % à 1,4 % à l'automne dernier, l'institut s'attend désormais à ce que le PIB n'augmente que de 0,6 % cette année et de 0,9 % en 2027.
La production économique a en effet stagné au premier trimestre, le rapport mensuel de mars de la Bundesbank indiquant que le PIB réel a probablement stagné en données corrigées des variations saisonnières au cours des trois premiers mois de l'année.
"Le choc des prix de l'énergie dans le sillage de la guerre en Iran frappe durement la reprise, mais la politique budgétaire expansive soutient l'économie nationale et empêche un ralentissement plus grave", a déclaré Timo Wollmershäuser, responsable de la recherche économique à l'institut ifo.
Le blocage des routes maritimes et la perturbation des marchés de l'énergie font grimper les prix des matières premières et de l'énergie dans le monde entier, ce qui a des conséquences directes sur l'industrie allemande, grande consommatrice d'énergie.
L'inflation en hausse
Les hausses de prix se répercutent sur les consommateurs. Les instituts prévoient que l'inflation annuelle moyenne atteindra 2,8 % en 2026 et 2,9 % en 2027.
La Bundesbank prévient que le taux pourrait grimper brusquement vers les 3 % à court terme, principalement en raison de la hausse des prix des carburants et du mazout de chauffage.
Si le détroit d'Ormuz - l'artère centrale du commerce mondial du pétrole et du GNL - reste bloqué, les risques de hausse de l'inflation pourraient être encore plus importants, ce qui pèserait directement sur la consommation privée, censée ancrer la reprise intérieure.
Si certains secteurs de l'industrie de la défense et du génie civil bénéficient des dépenses publiques, l'industrie dans son ensemble reste atone.
Les exportations progressent à peine, freinées par une faible compétitivité, l'incertitude géopolitique et les vents contraires de la politique commerciale.
La Bundesbank note que le faible taux d'utilisation des capacités aggrave le problème.
C'est le secteur de la chimie qui souffre le plus. Le blocus d'Ormuz perturbe les chaînes d'approvisionnement en matières premières qui n'ont pas de substituts à court terme.
"Il y aura des augmentations de prix et des goulets d'étranglement parce que des produits chimiques importants seront en pénurie - en provenance du Moyen-Orient ou d'Asie", a déclaré Wolfgang Große Entrup, directeur général de l'Association allemande de l'industrie chimique.
"La situation est particulièrement pesante pour nos PME, car nombre d'entre elles n'ont aucune chance de modifier leur base de matières premières à court terme"
La ministre de l'économie, Katherina Reiche, a reconnu la vulnérabilité du secteur.
"L'industrie se trouve au début de la création de valeur industrielle et est également soumise à une pression particulière", a-t-elle déclaré.
La dette publique atteint 67,2 % du PIB
Le gouvernement allemand contrecarre les vents contraires de l'économie en augmentant fortement les dépenses publiques.
De nouveaux emprunts pour la défense, les infrastructures et la protection du climat porteront le déficit public à 3,7 % du PIB en 2026 et à 4,2 % en 2027, ce qui portera la dette brute à 67,2 % du PIB.
Les instituts considèrent ce coup de pouce budgétaire comme un moteur économique important, mais préviennent que les risques à long terme pour les finances publiques sont considérables, et qu'un assainissement important sera probablement nécessaire vers la fin de la décennie.
Pour M. Reiche, ces conclusions renforcent les arguments en faveur de la réforme.
"Le message du diagnostic de printemps des instituts de recherche est clair : le conflit au Moyen-Orient accroît la pression sur les hommes politiques allemands pour qu'ils s'attaquent de manière cohérente aux réformes structurelles", a-t-elle déclaré, appelant à des "réformes courageuses".
Le chômage en hausse
Le ralentissement économique laisse des traces sur le marché du travail.
Le nombre d'emplois devrait diminuer d'environ 100 000 cette année et ne se redresser que légèrement en 2027, avec un gain d'environ 42 000 emplois.
Le taux de chômage devrait atteindre 6,4 % en 2026, avant de revenir à 6,2 % l'année suivante.
Les perspectives à moyen terme sont encore plus sombres. La croissance du potentiel de production - la capacité sous-jacente de l'économie à se développer durablement - n'est actuellement que de 0,2 % et pourrait s'arrêter complètement d'ici la fin de la décennie.
Le vieillissement de la main-d'œuvre est un frein majeur : comme une part croissante de la production dépend d'employés plus âgés qui travaillent moins d'heures en moyenne, l'apport structurel de main-d'œuvre diminue.
Réformes et intervention de l'État
Les instituts répondent sans ambiguïté aux appels politiques en faveur d'un freinage des prix de l'énergie par l'État : de telles interventions annuleraient d'importants signaux du marché et s'avéreraient contre-productives.
Une compensation sociale ciblée pour les ménages les plus durement touchés est l'alternative préférée.
Ce dont l'Allemagne a besoin, selon les instituts, c'est d'un programme de croissance cohérent - en supprimant les obstacles réglementaires à l'investissement privé et à l'innovation, et en renforçant les incitations au travail.
Le message adressé au gouvernement fédéral est clair : sans réformes structurelles, l'Allemagne risque de rester en permanence en deçà de son potentiel de croissance, quelle que soit la durée de la guerre en Iran.
Les projections de printemps du gouvernement, attendues prochainement, devraient également revoir à la baisse ses prévisions de croissance. Pour l'instant, il prévoit encore une expansion de 1,0 % pour cette année.