Intesa Sanpaolo lance une offre publique sur tout le capital de Monte dei Paschi : en cas de fusion, le groupe deviendrait le deuxième bancaire européen
Nouvelle phase de recomposition bancaire. Intesa Sanpaolo, de concert avec Unipol , opération qui aura aussi des retombées sur sa filiale Bper, a présenté lundi une offre publique d’achat et d’échange (OPAS) de 30,6 milliards d’euros visant la totalité du capital du groupe bancaire Monte dei Paschi di Siena (MPS), dont l’État italien, via le ministère de l’Économie, détient encore une petite participation.
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Unipol proposera à Bper, dont il est l’actionnaire de référence, une fusion avec les agences siennoises, dont naîtrait un groupe post-fusion baptisé Banca Monte dei Paschi. Pour soutenir l’opération, il est prévu une augmentation de capital d’Unipol Assicurazioni pouvant aller jusqu’à 2,5 milliards d’euros.
Si l’opération aboutit, Intesa Sanpaolo deviendrait le deuxième groupe bancaire de toute l’Europe par capitalisation boursière, bouleversant une nouvelle fois le paysage bancaire italien et européen.
MPS avait bouclé en décembre l’acquisition de Mediobanca, qui contrôle une partie du géant de l’assurance Generali, au terme de mois d’offres et de négociations où avaient de nouveau été impliquées BPM et UniCredit, donnant lieu également à des échanges entre le gouvernement italien et la Commission européenne.
Quelle est l’offre concurrente de Bpm
Avec cette manœuvre, Intesa et Unipol bousculent les plans de Banco BPM, qui a présenté dimanche à MPS une proposition amicale de fusion entre égaux.
L’objectif de la proposition de Banco BPM – et donc aussi de la française Crédit Agricole, actionnaire à 20,1 % – est de créer un grand groupe bancaire capable de briser l’actuel duopole de fait du marché italien, composé d’Intesa Sanpaolo et d’UniCredit.
« Les chances de succès d’un amoureux qui pense séduire l’élue de son cœur en se contentant de lui envoyer une lettre sont faibles », a commenté le président d’Unipol, Carlo Cimbri, en référence aux intentions de BPM lors de la conférence de presse de présentation du projet stratégique avec Intesa Sanpaolo sur MPS, à Milan.
Pour l’établissement milanais, il sera de toute façon plus difficile de poursuivre cette stratégie, car l’OPAS d’Intesa bloque toute opération et toute offre alternative sur Monte dei Paschi, en vertu de la « passivity rule » qui les interdit pendant la durée de l’offre, laquelle doit être finalisée d’ici décembre 2026.
La fusion pour devenir le deuxième groupe bancaire d’Europe
Selon ce qu’a reconstitué le Corriere della Sera (source en italien), Intesa Sanpaolo convoquera le 10 septembre une assemblée générale extraordinaire pour voter l’augmentation de capital de 5,7 milliards d’euros, en vue de l’émission d’actions ordinaires destinées à financer l’opération, qui prévoit qu’Intesa reprenne l’entité juridique formée par MPS, Mediobanca et leurs activités.
Unipol reprendra ainsi 635 agences de Monte dei Paschi, 55 milliards d’euros de dépôts, des encours de crédits à la clientèle d’environ 42 milliards, pour un bénéfice compris entre 400 et 460 millions d’euros, et emportera avec elle des actifs pondérés en fonction des risques pour un maximum de 20 milliards, la marque MPS et environ 2 millions de clients.
À ce stade du schéma, Bper entrera en scène, Unipol lui proposant la combinaison avec la « nouvelle » MPS et le changement de dénomination de la nouvelle entité en Banca Monte dei Paschi.
Pour mener à bien l’opération, Unipol soumettra à une assemblée générale extraordinaire, à une date encore à fixer, une proposition de délégation au conseil d’administration afin d’augmenter le capital social pour un montant maximum de 2,5 milliards d’euros.
La fusion devrait s’achever en décembre et, selon les intentions affichées, permettra au nouveau pôle bancaire de renforcer encore le « soutien à l’économie réelle et sociale en tant que leader européen ».