BlackRock devient le premier gestionnaire d’actifs à gérer plus de 15 000 milliards de dollars, près de trois fois le PIB annuel de l’Allemagne, première économie de l’UE. Voici sa répartition.
Avec les résultats publiés mercredi, BlackRock est devenu le premier gestionnaire d’actifs à dépasser le seuil de 15 000 milliards de dollars (13 000 milliards d’euros).
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Cette hausse est portée à la fois par la progression des marchés et par l’arrivée de nouveaux capitaux de clients.
Les clients ont confié au géant new-yorkais un flux net de 192 milliards de dollars (167 milliards d’euros) au deuxième trimestre 2026, concluant une première moitié d’année record, avec des entrées atteignant 321 milliards de dollars (280 milliards d’euros), plus de deux fois le niveau de la même période un an plus tôt.
Pour mesurer l’ampleur des encours gérés par BlackRock, le groupe administre davantage d’argent que la production économique annuelle nominale projetée de tous les pays sauf les États-Unis et la Chine, et près de trois fois celle de l’Allemagne.
Les encours sous gestion représentent toutefois un stock d’investissements, tandis que le PIB mesure la production économique sur une année.
Cette explosion des encours s’est produite au cours d’un trimestre également très lucratif.
D’après le communiqué de résultats du deuxième trimestre de BlackRock, le chiffre d’affaires a bondi de 31 % sur un an à 7,1 milliards de dollars (6,2 milliards d’euros), tandis que le bénéfice ajusté par action a atteint 13,91 dollars, dépassant confortablement les attentes.
L’action BlackRock a grimpé d’environ 7 % le jour de la publication.
« Les fondamentaux de marché sont solides et bien soutenus, avec des marges plus élevées et une dynamique des bénéfices catalysée par les nouvelles technologies », a déclaré le directeur général Larry Fink dans un communiqué.
« Notre dynamique s’accélère et je n’ai jamais été aussi optimiste quant à la croissance qui nous attend », a ajouté Fink.
Où se trouvent vraiment ces milliers de milliards
Première chose à avoir en tête : cet argent n’appartient pas à BlackRock.
Il s’agit de l’épargne mutualisée de fonds de pension, d’assureurs, de gouvernements et d’investisseurs ordinaires que le groupe gère moyennant des frais. La majeure partie de ces sommes est investie en actions.
Les actions représentent 8 900 milliards de dollars (7 700 milliards d’euros), soit 58 % du total.
Les obligations et autres placements à revenu fixe totalisent 3 400 milliards de dollars (2 900 milliards d’euros), soit 22 %. Les stratégies multi-actifs qui combinent différents investissements regroupent 1 300 milliards de dollars (1 100 milliards d’euros), soit 9 %, tandis que les produits de gestion de trésorerie, comme les bons du Trésor, pèsent 1 100 milliards de dollars (960 milliards d’euros), soit 7 % du total.
Les placements alternatifs très médiatisés, comme les infrastructures, le crédit privé, le capital-investissement et l’immobilier, restent une fine tranche à 449 milliards de dollars, soit environ 3 % des encours, mais ils génèrent près de 15 % des commissions de base de BlackRock.
Les produits sur matières premières et devises totalisent 152 milliards de dollars (132 milliards d’euros), tandis que les fonds liés aux crypto-actifs, lancés en 2024, gèrent environ 49 milliards de dollars (42 milliards d’euros).
La manière dont cet argent est investi compte autant que la répartition entre classes d’actifs.
Environ 41 % de l’ensemble est logé dans des fonds indiciels cotés (ETF). Fink a souligné que la gamme d’ETF iShares avait franchi le seuil des 6 000 milliards de dollars au cours du trimestre, soit environ le double de sa taille d’il y a trois ans.
Ports, retraites et politique
La taille de BlackRock la conduit de plus en plus à participer à des opérations aux implications géopolitiques. Le conflit autour des ports situés aux deux extrémités du canal de Panama en est l’un des exemples les plus parlants récemment.
Après que le président américain Donald Trump a affirmé que la Chine contrôlait de facto la voie maritime, le conglomérat hongkongais CK Hutchison a accepté en mars 2025 de vendre 43 ports, dont des terminaux à chaque extrémité du canal, à un consortium mené par BlackRock. La transaction envisagée, évaluée à 22,8 milliards de dollars (19,9 milliards d’euros), a été saluée à Washington comme un pas vers le rétablissement de l’influence américaine sur ces ports.
Pékin s’y est opposé et a plaidé pour l’inclusion du groupe public Cosco. La vente n’a pas encore abouti.
Parallèlement, en janvier, la Cour suprême du Panama a annulé les concessions accordées à Hutchison pour exploiter les terminaux à conteneurs aux deux extrémités du canal de Panama.
Le gouvernement a confié en février la gestion provisoire des ports à Maersk et MSC, tandis que les discussions sur le reste du portefeuille se poursuivaient. La division infrastructures de BlackRock, Global Infrastructure Partners, est actionnaire de la branche ports de MSC.
La proximité de Larry Fink avec la Maison-Blanche est apparue une nouvelle fois en mai, lorsqu’il s’est rendu à Pékin au sein de la délégation d’entreprises qui accompagnait Trump lors de sa rencontre avec le président chinois Xi Jinping.
Fink y a retrouvé des dirigeants comme Elon Musk (Tesla) et Tim Cook (Apple), lors d’une visite dominée par les questions commerciales et technologiques.
L’influence du groupe s’étend également à la politique américaine en matière de retraite.
Un décret signé par Trump l’an dernier a enjoint les régulateurs d’élargir l’accès aux actifs des marchés privés via les plans d’épargne retraite 401(k) du pays. BlackRock avait défendu ce changement et devrait en profiter en développant des produits de marchés privés destinés aux épargnants pour la retraite, qui supportent en général des frais plus élevés que les fonds indiciels.