Profits record pour les géants du pétrole et du gaz: tensions Iran–États-Unis perturbent les livraisons et renchérissent le carburant
Le conflit, désormais dans son sixième mois, a paralysé l’essentiel du trafic maritime dans le détroit d’Ormuz, un étroit passage qui acheminait auparavant un cinquième du pétrole et du gaz naturel mondiaux. Avec des approvisionnements mondiaux limités, le prix du baril de Brent, référence internationale, a grimpé d’environ 70 dollars (60,20 €) à plus de 100 dollars (86,00 €) pour une bonne partie des mois de mars, avril et mai, atteignant même 126 dollars (108,36 €) à un moment donné.
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Les sommes engrangées par les compagnies pétrolières entre le début avril et la fin juin pourraient faire l’objet d’un examen particulier cette année. Les prix de l’essence, du diesel et du carburant pour avions ont fortement augmenté sur cette période, renchérissant la facture des automobilistes et des passagers aériens. Les stocks se sont raréfiés dans certains pays, entraînant des rationnements ponctuels de carburant en Australie et la fermeture de bureaux de l’administration au Népal et au Sri Lanka.
Vendredi, Exxon Mobil a annoncé que son bénéfice du deuxième trimestre avait doublé pour atteindre 14,53 milliards de dollars (12,50 milliards d’euros), porté par une production record de diesel. Le géant pétrolier, basé à Spring, au Texas, a dégagé un chiffre d’affaires de 116,02 milliards de dollars (99,78 milliards d’euros), en hausse de 42 %.
Chevron, installé à Houston, a presque quadruplé ses bénéfices, à 12,07 milliards de dollars (10,38 milliards d’euros), tandis que son chiffre d’affaires a bondi de 56 %, à 70,06 milliards de dollars (60,25 milliards d’euros).
Six des plus grandes compagnies pétrolières européennes ont affiché, à elles seules, 22 milliards de dollars (18,92 milliards d’euros) de bénéfices au premier trimestre, soit plus de 40 % de plus que l’an dernier.
"Il y a, partout dans le monde, des groupes qui tirent très bien leur épingle du jeu de cette crise, et les producteurs de pétrole en font partie", estime Patrick Galey, responsable des dossiers liés aux combustibles fossiles chez Global Witness, une organisation à but non lucratif qui enquête sur les questions environnementales. "Lorsqu’on compare cela aux centaines de millions de personnes confrontées aux coupures tournantes d’électricité, aux restrictions, au rationnement, aux files d’attente pour se procurer de la nourriture, ou aux perturbations sur les engrais et à l’impact potentiel que cela peut avoir sur les prix alimentaires, nous ne pensons pas que ce soit un prix justifiable à faire payer au reste du monde."
Des élus veulent taxer les grands groupes pétroliers sur les profits de guerre
Les entreprises énergétiques comme Exxon et Chevron ne fixent pas le prix du pétrole américain, qui a fait le grand écart de 68 dollars (58,48 €) à 115 dollars (98,90 €) le baril au cours du trimestre. Ce prix est déterminé par l’offre et la demande, ainsi que par ce que les traders, raffineurs et autres acheteurs sont prêts à payer.
Malgré cela, les démocrates du Congrès ont déposé en mars des projets de loi visant à taxer les grands producteurs de pétrole sur les bénéfices qu’ils réaliseront à partir de 2026, avec l’objectif de redistribuer le produit de cet impôt aux consommateurs.
"Il est juste d’instaurer une taxe sur les profits exceptionnels lorsqu’ils sont excessifs, plutôt que de supprimer les programmes d’aide alimentaire pour les enfants", a déclaré le sénateur démocrate Sheldon Whitehouse, élu de Rhode Island, qui a présenté la version du texte au Sénat.
La proposition de Whitehouse, ainsi qu’un texte complémentaire présenté par le représentant américain Ro Khanna, élu de Californie, modifieraient le code fiscal américain afin d’instaurer une taxe par baril pour les entreprises qui ont produit ou importé au moins 300 000 barils de pétrole par jour en 2025.
"Le prix a de nouveau dépassé 4 dollars (3,44 €) le gallon le week-end dernier dans les stations-service que j’ai croisées, et c’est une dépense importante, en particulier pour les familles dont le revenu dépend de déplacements constants d’un chantier à l’autre en camionnette ou en camion de travail", a expliqué Whitehouse.
Le Royaume-Uni et d’autres pays européens ont instauré en 2022 des taxes temporaires sur les profits exceptionnels des entreprises de combustibles fossiles. Le Royaume-Uni les a prolongées jusqu’en 2030, selon Tax Foundation Europe.
"Sanctionner les entreprises qui ont soutenu ces pays et continuent à leur fournir ce produit est une vision très à courte vue", a déclaré vendredi le directeur général d’Exxon, Darren Woods, lors d’un appel avec des investisseurs. "Nous avons annulé des investissements que nous avions prévus en Europe après la dernière adoption d’une taxe sur les profits exceptionnels."
Les raffineries engrangent des profits, les consommateurs paient plus cher le carburant
Des groupes comme Exxon et Chevron, qui possèdent également des raffineries, sont les mieux placés pour tirer profit des conditions actuelles du marché, estime Tom Seng, maître-assistant en finance de l’énergie à la Texas Christian University.
Les raffineries transforment le pétrole brut en essence, diesel, carburant pour avions et fioul domestique. La hausse des prix de ces produits a fait que le bénéfice trimestriel de Chevron lié au raffinage a été multiplié par six en 2026, alors même que le groupe traitait moins de brut et vendait moins de produits.
"La rentabilité du raffinage, en pourcentage, a explosé", souligne Seng. "Le prix du pétrole aujourd’hui est ce qu’il est à cause de la guerre en Iran. Mais pendant ce temps, les raffineries gagnent de l’argent à tour de bras."
Le marché mondial du raffinage est en situation de sous-offre et, avec des pays comme la Russie et la Chine qui n’exportent plus, des entreprises comme Exxon et Chevron doivent combler le manque, explique Rob Thummel, gestionnaire de portefeuille senior chez Tortoise Capital. "Le monde va manquer de carburant pour avions, de diesel et d’essence, nous devrions donc continuer à voir des bénéfices élevés dans ce segment."
À l’échelle mondiale, toutes les raffineries n’ont pas pu obtenir les volumes de brut nécessaires pour répondre à la demande depuis le début du conflit, indique Timothy Fitzgerald, professeur d’économie des entreprises à l’université du Tennessee et spécialiste de l’industrie pétrolière.
En conséquence, les raffineries qui disposent de suffisamment de pétrole, notamment aux États-Unis, enregistrent des bénéfices confortables, surtout lorsqu’elles produisent du carburant pour avions et du diesel, dont les prix sont environ 41 % plus élevés aux États-Unis qu’avant le blocage du détroit d’Ormuz.
"Si vous êtes une entreprise qui possède une importante capacité de raffinage, la situation est plutôt favorable", résume Fitzgerald.
Les raffineries américaines tournent presque à plein régime et sont bien placées pour en profiter, certaines raffineries du Moyen-Orient et de Russie ayant été endommagées. Et l’Asie ne reçoit pas les volumes de pétrole moyen-oriental nécessaires au raffinage.
"Au final, ce sont les utilisateurs des services énergétiques qui paient", rappelle Fitzgerald. "Les consommateurs, des gens comme vous et moi qui achetons de l’essence ou du diesel au détail, ou des billets d’avion. Mais cela signifie aussi que presque tout ce que nous achetons contient une part d’énergie... et c’est là que l’on commence à craindre que cela ne tire l’ensemble des coûts à la hausse."
Toutes les entreprises pétrolières et gazières ne profitent pas autant
Dans le contexte géopolitique actuel, certaines entreprises sortent gagnantes tandis que d’autres sont perdantes, observe Fitzgerald.
"Si vous êtes une entreprise comme un producteur américain de pétrole, voire une multinationale américaine comme Exxon ou Chevron qui dispose de nombreuses installations de production hors du Golfe, la situation est bonne. Vous vendez votre produit à un prix plus élevé", explique-t-il.
Mais les entreprises du Moyen-Orient qui ne parviennent pas à profiter de la hausse des prix parce qu’elles peinent à faire sortir leur gaz naturel liquéfié du golfe Persique ou parce qu’elles ont de nombreux champs pétroliers et installations de traitement endommagés ont une lecture très différente des événements récents, ajoute Fitzgerald.
"Votre capacité à vendre quoi que ce soit et les volumes que vous parvenez à écouler sont tellement réduits que vos revenus chutent fortement, alors même que vous supportez des coûts de transport et de sécurité plus élevés", poursuit-il.
Exxon et Chevron n’ont pas été aussi rentables au premier trimestre en raison du mode de négociation du pétrole ; leur première véritable occasion de bénéficier des prix plus élevés ne s’est présentée qu’en avril. Les sociétés qui disposaient de grandes quantités de pétrole stockées dans des tankers et disponibles pour des ventes au comptant, dont certaines européennes, ont en revanche pu profiter de la flambée des prix en mars, souligne Seng.