Pandora a investi 150 millions de dollars (132 millions d'euros) dans une usine au Vietnam, qui fonctionnera entièrement à l'électricité renouvelable, et depuis 2024 n'utilise plus que de l'or et de l'argent recyclés pour ses bijoux.
Pandora a ouvert au Vietnam ce qu'elle présente comme la plus grande usine de fabrication de bijoux haut de gamme au monde, pour accroître sa production tout en cherchant à réduire son empreinte environnementale.
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L'usine de Hô Chi Minh-Ville devrait employer 7 000 personnes une fois pleinement opérationnelle.
Elle produira jusqu'à 60 millions de bijoux par an, ce qui augmentera de 50 % la capacité de production du groupe danois, selon l'annonce faite lors de son inauguration.
Il s'agit de la quatrième usine de Pandora dans le monde et de la première située hors de Thaïlande.
"Cela nous donne la flexibilité de fabriquer toutes nos collections, tous nos assortiments dans l'ensemble de nos matériaux et techniques de fabrication", a déclaré la directrice générale de Pandora, Berta de Pablos-Barbier.
Le joaillier danois a vendu 112 millions de pièces en 2025, soit plus de trois chaque seconde. L'entreprise se présente comme la plus grande marque de bijoux au monde.
Augmenter la production, réduire les émissions
Pandora a investi 150 millions de dollars (132 millions d'euros) dans l'usine vietnamienne, qui, selon elle, fonctionnera entièrement à l'électricité renouvelable. L'entreprise est également passée, en 2024, à l'utilisation de 100 % d'or et d'argent recyclés pour la fabrication de ses bijoux.
Alors qu'elle accroît ses capacités de production, Berta de Pablos-Barbier affirme que Pandora continuera de se développer "de manière durable".
Selon des experts, l'or se prête particulièrement bien à des réutilisations répétées.
"À bien des égards, il est conçu pour une économie circulaire. Il ne s'oxyde pas. C'est ce qui le rend si précieux", estime Saleem H. Ali, chercheur principal sur les minerais critiques et la transition énergétique inclusive à l'Université des Nations unies.
"Nous avons encore l'or des anciens Égyptiens en assez bon état".
L'utilisation de métaux recyclés nécessite toutefois de l'énergie. Le raffinage consiste à chauffer et à séparer les métaux des autres matériaux pour éliminer les impuretés.
Pandora ambitionne d'étendre l'utilisation d'électricité renouvelable au-delà de ses propres activités, à ses fournisseurs impliqués dans la fabrication de ses bijoux.
Des défis dans un marché de la bijouterie en croissance
Les ventes de bijoux en nombre d'unités devraient croître de 4,1 % par an entre 2025 et 2028 — soit environ quatre fois le rythme de l'habillement, selon le rapport The State of Fashion 2026, publié par McKinsey et le média The Business of Fashion.
L'ascension de Pandora, née d'une petite boutique de bijoux à Copenhague fondée en 1982, s'est appuyée sur une production en Thaïlande, lancée en 1989. Son bracelet à charms, lancé en 2000, a porté son expansion internationale avant son introduction à la Bourse de Copenhague en 2010.
Mais la croissance du marché de la bijouterie ne garantit pas à Pandora un développement sans obstacles.
Dans ses résultats d'août 2026, Pandora a averti que les droits de douane américains à l'importation continueront de peser sur sa rentabilité.
Ces tarifs affectent les ventes vers les États-Unis, premier marché de Pandora, où l'inflation et les incertitudes économiques pèsent également sur la demande de ses bijoux.
Des conflits sociaux passés ont aussi attiré l'attention sur les conditions de travail derrière cette production. Le média d'investigation danois Danwatch a rapporté en 2020 qu'un tribunal du travail thaïlandais avait jugé, en mai 2019, que l'activité syndicale avait contribué aux licenciements de travailleurs dans l'usine de Pandora à Bangkok.
Pandora a assuré que ces suppressions de postes reflétaient une restructuration et la performance des employés.
Alors que Pandora se développe au Vietnam, il reste à voir si le groupe parviendra à augmenter sa production tout en réduisant ses émissions et en protégeant les droits des travailleurs.