Les marchés pétroliers traversent une période de volatilité sans précédent après que les Émirats arabes unis ont annoncé leur retrait de l'OPEP et de l'OPEP+.
Les marchés pétroliers sont confrontés à une nouvelle instabilité à la suite de la sortie officielle des Émirats arabes unis de l'Organisation des pays exportateurs de pétrole (OPEP) et de son alliance élargie (OPEP+), annoncée mardi et prenant effet vendredi.
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Cette décision, qui met fin à des décennies d'adhésion, intervient alors que l'économie mondiale continue de souffrir de la guerre avec l'Iran et que le blocus du détroit d'Ormuz est toujours en place.
Les investisseurs mettent actuellement en balance le potentiel d'augmentation de la production future des Émirats arabes unis et les risques immédiats et graves qui pèsent sur les voies d'approvisionnement mondiales, ainsi que les chances accrues que d'autres pays se retirent de l'OPEP et de l'OPEP+.
À la suite de l'annonce, les marchés ont réagi rapidement en intégrant la possibilité d'une offre excédentaire de la part des Émirats arabes unis. Les prix du pétrole ont chuté de 2 à 3 %, en particulier sur les contrats à terme à deux mois d'échéance.
Toutefois, ce mouvement a été tout aussi rapidement compensé par la prime de risque associée au conflit au Moyen-Orient et à l'arrêt actuel des négociations entre les États-Unis et l'Iran.
À l'heure où nous écrivons ces lignes, le baril de pétrole brut de référence américain, le WTI, se négocie à plus de 105 dollars, tandis que le Brent, la norme internationale, dépasse les 112 dollars. Les deux prix sont en hausse d'environ 4 % ce mercredi par rapport au niveau le plus bas annoncé par les Émirats arabes unis.
La décision des Émirats arabes unis fait suite à des années de tensions larvées entre Abu Dhabi et Riyad au sujet des quotas de production. Les Émirats arabes unis ont investi plus de 150 milliards de dollars (128 milliards d'euros) dans l'entreprise publique Abu Dhabi National Oil Company (ADNOC) afin de porter sa capacité à cinq millions de barils par jour.
Toutefois, dans le cadre restrictif de l'OPEP, une grande partie de cette capacité est restée sous-utilisée, ce qui incite maintenant le gouvernement à donner la priorité à son intérêt national.
Le départ du troisième producteur du groupe est un coup dur pour la cohésion de cette organisation vieille de 60 ans. Maurizio Carulli, analyste mondial de l'énergie chez Quilter Cheviot, a souligné les limites que cette sortie impose aux membres restants.
"Tant que le trafic des pétroliers à travers le détroit d'Ormuz ne sera pas à nouveau sûr, la capacité de l'OPEP à stabiliser les prix sera fortement limitée, tandis que les producteurs américains auront acquis une influence considérable", a expliqué M. Carulli.
Alors que les Émirats arabes unis se sont engagés à introduire une production supplémentaire sur le marché de manière "graduelle et mesurée", le manque soudain de coordination au sein de l'OPEP a introduit une nouvelle couche d'incertitude.
Pour les Émirats arabes unis, le blocus a servi de catalyseur final à leur sortie. Sa principale voie d'exportation étant menacée, Abu Dhabi a cherché la flexibilité diplomatique nécessaire pour forger des partenariats commerciaux et de sécurité indépendants, en dehors de la structure traditionnelle du cartel.
Malgré l'agitation géopolitique, les actions du secteur de l'énergie ont bien résisté.
Selon M. Carulli, "les grandes sociétés intégrées telles que BP, Shell, TotalEnergies, ENI, Chevron et ExxonMobil bénéficient d'une hausse des prix qui pourrait ajouter 5 à 10 % au flux de trésorerie d'exploitation pour chaque augmentation de 10 dollars des prix du pétrole".
Impasse sur le détroit d'Ormuz
Dans un autre domaine, mais connexe, la situation sécuritaire au Moyen-Orient reste précaire malgré un cessez-le-feu fragile. L'Iran a récemment fait une proposition en dix points pour rouvrir le détroit d'Ormuz.
En échange du rétablissement du trafic maritime, Téhéran exige un retrait total du blocus naval américain et la fin des hostilités actuelles.
Le président américain Donald Trump, qui a récemment prolongé le cessez-le-feu de deux semaines obtenu grâce à la médiation du Pakistan, a qualifié la dernière offre iranienne de "bien meilleure" que les précédentes, mais n'a toujours pas accepté les conditions.
Peu après, M. Trump a publié un message sur les médias sociaux, affirmant que l'Iran se trouvait dans une situation désastreuse et désespérée et qu'il n'avait aucun moyen de pression pour négocier.
Washington continue d'insister sur un règlement permanent concernant le programme nucléaire iranien et sur une réouverture "inconditionnelle" de la voie navigable avant la levée des sanctions.
L'impact de ce blocus sur la sécurité énergétique mondiale ne peut être surestimé.
"La fermeture prolongée du détroit d'Ormuz a retiré du marché environ 12 % de l'offre mondiale de pétrole, selon l'AIE, une perturbation plus importante que la guerre du Kippour, le conflit Iran-Irak, l'invasion du Koweït ou même les retombées de l'Ukraine", a souligné M. Carulli.