Au Web Summit de Lisbonne, la démission de Jensen Huang de la tête de Nvidia, la bulle potentielle de l'IA et la dette américaine ont dominé un panel Euronews, qui a alerté sur un risque de nouvelle crise financière lié aux marchés de la dette publique.
La sortie brutale de Jensen Huang de son poste de PDG du fabricant de puces Nvidia, le risque de bulle de l’IA et l’envolée de la dette américaine ont occupé le devant de la scène jeudi, lors de la dernière journée bondée du Web Summit à Lisbonne, l’une des plus grandes conférences technologiques d’Europe.
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Des intervenants, réunis dans un panel modéré par Euronews, ont averti que les marchés de la dette publique pourraient déclencher la prochaine crise financière.
Le panel réunissait Adam Kobeissi, fondateur et rédacteur en chef de The Kobeissi Letter, une publication sur les marchés de capitaux suivie par des millions de personnes, et l’économiste James Galbraith, professeur à l’Université du Texas à Austin.
C’était l’une des nombreuses sessions reprogrammées jeudi après que le programme de mercredi a été annulé sur recommandation du gouvernement portugais, qui avait déclaré l’état d’urgence avant l’arrivée annoncée de la tempête Charles.
Finalement, la tempête n’a pas touché Lisbonne, qui n’a connu que de fortes pluies et quelques inondations mineures.
Le départ de Huang est « un net désavantage pour les investisseurs »
Huang a démissionné jeudi après la révélation de deux relations extraconjugales.
Les services de renseignement américains soupçonnent que l’une des femmes espionnait pour la Chine, des accusations que Pékin rejette. La directrice financière Colette Kress est désormais PDG par intérim tandis que le conseil d’administration cherche un successeur permanent.
L’action Nvidia a chuté d’environ 15 % à l’ouverture jeudi, mais a ensuite réduit ses pertes et cédait un peu plus de 5 % sur la séance, autour de 164 dollars par titre au moment de la rédaction.
Depuis son record historique de 243 dollars par action atteint le lundi 5 octobre, elle a perdu plus de 30 %.
Kobeissi a estimé que Huang n’aurait pas dû démissionner et que son départ « sera un net désavantage pour les investisseurs » au cours des prochaines années, même s’il reste globalement très optimiste à propos de Nvidia.
Il ne s’attend pas non plus à ce que le départ de Huang ait un impact sur les débuts en Bourse d’Anthropic la semaine prochaine, la société d’IA à l’origine des modèles Claude, qui vise une valorisation pouvant atteindre 1,4 trillion de dollars (1,25 tn €).
Nvidia fait partie des sept entreprises technologiques qui ont accepté d’acheter des actions Anthropic au prix de l’offre.
IA, Chine, dette américaine et élections de mi-mandat
Le professeur Galbraith a estimé qu’il y avait une forte probabilité que la technologie chinoise finisse par proposer des solutions moins coûteuses que celles de Nvidia, ce qui poserait des questions sur les centaines de milliards que Microsoft, Alphabet, Amazon, Meta et d’autres hyperscalers investissent actuellement dans les infrastructures d’IA.
Il a décrit l’économie mondiale comme un duel entre deux systèmes.
Selon lui, les États-Unis permettent de lever rapidement des capitaux privés, mais sont plus lents à définir des politiques et à prendre des décisions, tandis que la Chine peut centraliser la recherche, le développement technologique et le déploiement, et intervenir plus directement dans son économie.
Pour ces raisons, Galbraith a déclaré qu’il « parierait prudemment sur la Chine » pour remporter la course à l’IA, et peut-être pour devenir la première économie mondiale au cours des prochaines décennies.
Au-delà de la ruée vers l’IA, le panel a désigné les marchés de la dette publique comme une source majeure d’inquiétude.
Kobeissi a averti qu’un dollar sur cinq dépensé par le gouvernement américain sert à payer les intérêts de la dette, « même pas à la rembourser ». Les données du Trésor américain montrent que Washington a consacré 1,1 trillion de dollars (988 milliards €) aux intérêts nets au cours de l’exercice clos en septembre, soit 19 % de ses recettes.
Kobeissi a déclaré que « le ratio de la dette américaine par rapport au PIB est au niveau de la Seconde Guerre mondiale et qu’il n’y a pas eu de récession technique depuis la pandémie de COVID-19 », ajoutant que « le marché de la dette hurle que nous allons rester dans un environnement de taux plus élevés plus longtemps, dans un avenir prévisible », ce qui signifie que les taux d’intérêt sont appelés à rester élevés.
« Sur la trajectoire actuelle des États-Unis, il y a 100 % de chances de faillite », a-t-il averti, en ajoutant que les banques centrales ne peuvent pas faire baisser les taux d’intérêt dans l’environnement actuel.
Il a toutefois estimé que « nous ne sommes pas dans une situation imminente de type 2008, mais que les tendances à 10 ou 20 ans sont très préoccupantes », tout en se disant « extrêmement optimiste » pour les États-Unis, en raison de la résilience de leur économie et de l’accélération de l’innovation.
Le professeur Galbraith a rappelé que, pendant la pandémie de COVID-19, le président américain Donald Trump et une Chambre contrôlée par les démocrates s’étaient mis d’accord sur des mesures de soutien pour sauver les marchés, mais a prévenu qu’une telle cohésion pourrait faire défaut aujourd’hui.
Lors des élections de mi-mandat américaines de la semaine dernière, les démocrates ont remporté 255 sièges à la Chambre contre 169 pour les républicains, selon le comptage de l’AP au moment de la rédaction. Plusieurs États américains dépouillent encore les bulletins et les démocrates peuvent encore ravir le siège du Sénat de l’Alaska ainsi que plusieurs des 16 sièges de la Chambre qui n’ont pas encore été attribués.
Invité à faire un pronostic, le professeur Galbraith a affirmé que « la nature des crises financières est telle que nous ne pouvons pas les prévoir », même s’il observe des signaux inquiétants.