Les investissements qui ont flambé et ceux qui ont décroché au premier semestre 2026

À mi-parcours d'une année mouvementée, une tendance nette se dessine sur les marchés mondiaux : tout ce qui est lié au déploiement matériel de l'IA s'envole, tandis que plusieurs autres actifs vers lesquels les investisseurs se tournent traditionnellement en période d'incertitude patinent.

PUBLICITÉ

PUBLICITÉ

Sur fond de guerre au Moyen-Orient, de turbulences politiques et de flambée des prix du pétrole, plusieurs places boursières ont pourtant inscrit de nouveaux records.

Selon Dan Coatsworth, responsable des marchés chez AJ Bell, les entreprises qui profitent directement du boom des dépenses en IA ont été les placements vedettes du premier semestre, tandis que le bitcoin a été « une vraie déconvenue » et que l'or a perdu de son éclat.

Coatsworth souligne qu'il s'agit d'une séquence remarquable pour seulement six mois de cotations.

Les gains les plus spectaculaires sont venus d'un segment peu glamour de la tech : les fabricants de puces mémoire.

Alors que la demande de puissance de calcul pour l'IA heurtait une offre limitée, les prix se sont envolés, entraînant les actions dans leur sillage. SanDisk a dominé le marché américain avec un gain de plus de 850 % en six mois, tandis que Western Digital, Micron Technology et Seagate Technology ont toutes vu leur valeur plus que tripler, un rythme de rendement qui demande normalement de longues années.

Le moteur de cette hausse est l'énorme volume de mémoire et de stockage haute vitesse nécessaire pour entraîner et faire tourner les systèmes d'IA, alors que les plus grands groupes technologiques se livrent une course pour agrandir leurs centres de données.

Parmi les autres actions américaines portées par le thème IA figurent Intel, Dell, Advanced Micro Devices (AMD) et Applied Materials, qui ont toutes progressé de 150 % à 280 % depuis le début de l'année.

Cette ruée a aussi dopé les marchés émergents, où des fondeurs asiatiques comme TSMC et SK Hynix pèsent lourd, aidant le KOSPI sud-coréen à doubler de valeur, le Nikkei 225 japonais à gagner environ 40 % et l'indice MSCI Emerging Markets à s'apprécier d'environ 27 %.

En Europe, le FTSE 100 a gagné 7 % sur les six premiers mois de l'année, le CAC 40 français 5 %, tandis que le DAX allemand a pris 2 %. Dans le même temps, l'indice MSCI India a reculé de 5 % et le Hang Seng hongkongais a perdu 6 %.

Fait notable, le rallye des valeurs mémoire a commencé à se dégonfler ces derniers jours, plusieurs de ces mêmes titres étant pris dans une violente vague de ventes sur la tech.

Favoris déchus et OPA : des paris en perte de vitesse

Le revers de la médaille a été brutal pour les gagnants d'hier.

Les anciennes coqueluches de l'IA, Meta et Microsoft, ont été distancées, en recul respectivement de 14 % et 24 % dividendes réinvestis, car leurs lourds investissements dans l'IA ont transformé ces géants technologiques en entreprises plus gourmandes en capital et les investisseurs ont cessé de leur accorder une prime.

Microsoft se traite désormais à son niveau le plus bas depuis dix ans, ce qui la laisse, tout comme Meta, moins bien valorisée que McDonald's, un scénario que peu auraient imaginé au plus fort de la frénésie autour des « Magnificent 7 ».

Ailleurs, les actifs que beaucoup voyaient en tête ont déçu.

L'or a fait vivre aux investisseurs des montagnes russes. Après avoir grimpé à un record de 5 594,82 dollars l'once le 29 janvier, le métal précieux a cédé environ 28 % par rapport à son sommet, et ce malgré les tensions géopolitiques qui, en temps normal, poussent les investisseurs vers les valeurs refuges. Son attrait a au contraire été sapé par la remontée des rendements obligataires et des taux sur les liquidités, qui offrent un revenu qu'un lingot d'or ne procure pas.

Le bitcoin s'en est encore moins bien sorti, reculant de 28 % depuis le début de l'année, l'enthousiasme pour les cryptos s'étant tari et les capitaux s'étant reportés sur les valeurs technologiques.

Au Royaume-Uni, ce sont les offres de rachat qui ont assuré l'essentiel de la performance.

Six sociétés du FTSE 100, dont Glencore, Schroders et Segro, ont suscité des marques d'intérêt au premier semestre, signe que les acquéreurs estiment encore les grandes capitalisations britanniques bon marché malgré trois ans de revalorisation.

Les promoteurs immobiliers comme Persimmon ont souffert d'un marché du logement atone, tandis que des valeurs proches de la tech comme Experian et RELX ont été emportées par les craintes de disruption liée à l'IA.

Un thème d'investissement qui s'est nettement refroidi est celui de la défense.

Après une année 2025 tonitruante, des titres comme BAE Systems, l'allemand Rheinmetall ou l'américain Palantir ont tous cédé du terrain, les bonnes nouvelles sur la hausse des budgets militaires semblant entièrement intégrées dans les cours et les investisseurs se tournant vers d'autres horizons.

Cet article ne constitue pas un conseil financier. Faites toujours vos propres recherches et investissez en fonction de votre situation personnelle.