Depuis dix ans, les réformes économiques transforment l'Ouzbékistan ; la question est de savoir si leurs bénéfices atteignent vraiment entreprises, salariés et ménages.
Les derniers indicateurs économiques de l’Ouzbékistan confirment la poursuite de la croissance dans les principaux secteurs. Au-delà du PIB, le gouvernement s’intéresse de plus en plus à la manière dont cette dynamique se traduit en investissements, en emplois et en hausse des revenus des ménages. L’industrie a progressé de 8 %, les services de 16,9 %, le bâtiment de 13,8 % et l’agriculture de 4,7 % au premier semestre 2026. Selon le Fonds monétaire international (FMI), le PIB réel a augmenté de 7,7 % en 2025 et a accéléré pour atteindre 8,7 % en glissement annuel au premier trimestre 2026.
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Ces chiffres illustrent aussi l’ampleur des transformations engagées depuis le lancement des réformes en 2017. Par rapport à 2016, le PIB nominal est passé d’environ 21 milliards d’euros à près de 130 milliards, tandis que les exportations ont augmenté d’environ 2,3 milliards d’euros à quelque 28,5 milliards. Entre 2018 et 2026, l’Ouzbékistan a gagné 66 places dans l’Index of Economic Freedom.
Des capitaux venus d’une nouvelle origine
L’une des principales évolutions concerne l’origine des investissements qui alimentent l’économie. À côté des dépenses publiques, les entreprises privées, les investisseurs étrangers et les petites sociétés représentent désormais une part croissante de l’activité.
Francis Malige, directeur général et responsable du groupe Institutions financières à la Banque européenne pour la reconstruction et le développement (BERD), explique que la confiance des investisseurs s’est construite au fil de plusieurs années de réformes.
"La confiance dans le pays tient à plusieurs facteurs, mais le principal est qu’il s’agit d’un pays avec une population jeune et en croissance, beaucoup d’entrepreneurs et une grande dynamique. Les réformes vont dans la bonne direction", souligne Malige.
D’après le ministère de l’Économie et des Finances, le nombre d’entreprises à capital étranger a plus que doublé en cinq ans, passant d’environ 9 000 en 2020 à près de 20 000 à la mi-2026. Les investissements des petites entreprises sont passés d’environ 1,5 milliard d’euros en 2016 à près de 25,5 milliards en 2025, tandis que le financement des start-up a atteint un niveau record de 290 millions d’euros l’an dernier.
Saidislom Saidkhonov, chef de département au ministère de l’Économie et des Finances, affirme que la structure de l’économie s’est nettement diversifiée.
"Tous les secteurs de l’économie ouzbèke sont en expansion, les services et la construction tirant la croissance globale. Les investissements directs étrangers ont fortement augmenté, tandis que les zones économiques spéciales, les technoparcs et les clusters industriels contribuent à orienter les capitaux privés vers l’industrie manufacturière et la transformation agroalimentaire", explique-t-il.
Le gouvernement assure que le tissu entrepreneurial gagne aussi en résilience. Plus de 1,24 million d’entreprises étaient en activité en Ouzbékistan à la mi-2026, soit environ 55 000 de plus qu’au début de l’année. Le nombre d’exportateurs est passé à près de 6 000, tandis que les petites entreprises ont représenté plus de 42 % du total des exportations.
Croissance et marché du travail
La croissance économique, à elle seule, ne se traduit pas automatiquement par une amélioration du niveau de vie. Les réformes récentes ont donc également ciblé l’emploi, la formalisation du marché du travail et les revenus des ménages.
Marat Jurayev, premier vice-ministre de la Réduction de la pauvreté et de l’Emploi, précise que les programmes visant à réduire l’emploi informel et à développer l’entrepreneuriat visent à améliorer non seulement le nombre, mais aussi la qualité des emplois.
"Nous mettons en œuvre des programmes ciblés et des études, en partenariat avec d’autres ministères et agences, pour réduire l’emploi informel. Plus de neuf millions de personnes sont sorties de la pauvreté et nous nous sommes fixé l’objectif ambitieux d’éliminer la pauvreté absolue dans un avenir proche", ajoute-t-il.
Les données récentes du gouvernement témoignent d’un glissement progressif vers des entreprises plus installées. Le nombre de sociétés assujetties à l’impôt sur les bénéfices continue d’augmenter, tout comme celui des entreprises en activité depuis plus de dix ans. Les entreprises de taille moyenne, employant entre 11 et 99 salariés, se sont également développées, ce qui laisse penser que la croissance dépasse désormais le seul segment des microentreprises.
Les réformes du marché du travail ont également cherché à élargir la participation à l’économie.
Akiko Fujii, représentante résidente du Programme des Nations unies pour le développement (PNUD) en Ouzbékistan, affirme que les réformes législatives ont ouvert de nouvelles perspectives pour les femmes.
"Les possibilités qui s’offrent aux femmes ont profondément évolué grâce aux réformes législatives récentes et aux dispositifs de soutien à l’entrepreneuriat en Ouzbékistan. L’égalité de rémunération pour un travail de valeur égale a été instaurée et les restrictions à l’emploi des femmes dans plusieurs secteurs ont été levées", confie-t-elle à Euronews.
Des changements financiers au quotidien
Pour de nombreux ménages et entreprises, c’est pourtant dans le système financier que les réformes économiques se sont fait le plus sentir.
Depuis la libéralisation du marché des changes en 2017, l’Ouzbékistan a instauré un taux de change unique, élargi la convertibilité de sa monnaie et évolué vers un régime de change plus flexible. Le FMI classe désormais le système de change ouzbek parmi les régimes flottants.
Selon la Banque centrale, le nombre d’entreprises réalisant des opérations de change est passé d’environ 29 000 en 2019 à quelque 90 000 fin 2025.
Fayoz Gafurov, responsable du département des opérations monétaires, estime que cette évolution témoigne de la maturation du marché financier. D’après lui, le nombre d’entreprises effectuant des opérations de change a plus que triplé. "L’amélioration de l’infrastructure de marché et des conditions offertes aux participants a contribué à instaurer un environnement de change plus flexible", souligne Gafurov.
Les réformes financières ont également modifié la façon dont les consommateurs paient biens et services. Le recours à la banque mobile, aux cartes bancaires et aux paiements par QR code s’est généralisé au rythme de l’extension des infrastructures de paiement numérique.
Djamshid Usmanov, directeur du département du développement des systèmes de paiement à la Banque centrale, estime que l’un des projets phares a été la mise en place d’un système universel de QR code.
"La Banque centrale met progressivement en œuvre des réformes pour développer l’écosystème des paiements. L’un des projets phares a été le système universel de QR code, qui permet de tester efficacement de nouveaux services numériques tout en stimulant la concurrence et en améliorant les services pour le public", explique Usmanov à Euronews.
Alors que l’Ouzbékistan entame une nouvelle phase de croissance, l’enjeu se déplace de la seule vitesse d’expansion vers la capacité des réformes à se traduire durablement par des entreprises plus solides, de meilleurs emplois et des opportunités économiques plus larges.