L'euro recule à son plus bas depuis mai face au dollar et juin face à la livre, le choc énergétique, la dette française et le rebond du dollar US pesant plus que deux hausses de taux de la BCE.
La monnaie unique européenne a reculé mercredi à des plus bas face au dollar américain, inédits depuis mi-mai de l'année dernière, et face à la livre sterling depuis début juin de l'année dernière, sous l'effet de la flambée des coûts de l'énergie, d'une révolte du marché obligataire contre les finances publiques françaises et du renforcement du dollar américain.
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Cette glissade intervient alors que la Banque centrale européenne (BCE) a relevé ses taux d'intérêt à deux reprises cette année, ce qui devrait normalement soutenir une monnaie.
L'euro s'échangeait autour de 1,111 $US mercredi, son niveau le plus faible depuis mi-mai 2025 et en dessous du plancher atteint pour la première fois au début du mois, avant de se reprendre légèrement à environ 1,121 $US aux premiers échanges jeudi.
Il a perdu plus de 5 % depuis la fin août, effaçant totalement le rebond enregistré pendant l'été.
Face à la livre sterling, il est tombé autour de 0,842 £ mercredi, son plus bas depuis début juin 2025, avant de remonter légèrement vers 0,846 £ jeudi. Il affiche ainsi un recul d'environ 2 % depuis la fin septembre, effaçant les gains accumulés depuis mi-juillet.
Un taux de change a deux versants : la chute de l'euro traduit aussi le renforcement du dollar américain.
L'indice du dollar, qui mesure son évolution face aux principales devises, a atteint mercredi un plus haut de 18 mois après que l'inflation américaine est montée à 3,7 % en septembre, au-dessus des prévisions.
Les hausses de taux ne protègent pas l'euro
Ces chiffres d'inflation aux États-Unis ont quasiment doublé les paris des investisseurs sur une nouvelle hausse des taux de la Réserve fédérale le 28 octobre. Son taux directeur se situe entre 3,75 % et 4 %, bien au-dessus des 2,5 % actuels de la BCE.
La BCE a relevé son taux de dépôt d'un quart de point, à 2,5 %, le 10 septembre, sa deuxième hausse cette année, pour contrer le choc énergétique lié à la guerre en Iran, alors que l'Europe importe l'essentiel de son énergie et se trouve donc plus exposée que les États-Unis à la flambée des prix du pétrole.
Depuis, l'inflation dans la zone euro a monté à 3,8 %, un plus haut de trois ans.
Les investisseurs anticipent pour l'heure que la BCE laissera ses taux inchangés le 29 octobre avant de les relever de nouveau en décembre.
"Nous allons probablement devoir relever les taux à nouveau", a déclaré mercredi le gouverneur de la banque centrale belge, Pierre Wunsch, à Bloomberg.
Le président de la Bundesbank, Joachim Nagel, a adopté un ton plus patient, en estimant au début du mois qu'"il n'existe pour l'instant aucun signe clair que l'inflation se soit transmise à la formation des prix et des salaires".
Au Royaume-Uni, des indicateurs économiques solides alimentent les anticipations d'une nouvelle hausse de taux de la Banque d'Angleterre en novembre, ce qui soutient la livre sterling.
Crise de la dette française
Le surcroît de rendement exigé par les investisseurs pour détenir la dette française à 10 ans plutôt que la dette allemande — baromètre des tensions — a dépassé 150 points de base au début du mois, un niveau inédit depuis la crise de la dette de la zone euro autour de 2011.
Le budget 2027 du gouvernement français, qui vise à économiser environ 54 milliards d'euros et à réduire le déficit à 5 % de la richesse nationale, contre 5,4 % attendus cette année, s'annonce chaotique dans un parlement divisé où le débat a débuté mardi sur fond de manifestations étudiantes réclamant des financements publics supplémentaires pour le système éducatif.
La dette publique de la France a atteint un niveau record de 119 % du PIB à la fin juin 2026, selon les données de l'Insee. Cela représente environ 3 590 milliards d'euros et correspond au double du seuil officiel fixé par l'Union européenne (UE) pour le ratio dette publique/PIB, soit 60 %.
La présidente de la BCE, Christine Lagarde, a refroidi les espoirs d'une intervention de la banque centrale.
"La solution première et principale se trouve en France … et elle relève des politiques budgétaires", a déclaré Lagarde mercredi en marge des assemblées annuelles du Fonds monétaire international (FMI) et du Groupe de la Banque mondiale à Bangkok.
L'Espagne, de son côté, se dirige vers des élections anticipées le 29 novembre, ce qui ajoute au tumulte politique qui ébranle les marchés européens.
Les investisseurs attendent désormais les chiffres définitifs de l'inflation de la zone euro vendredi, puis les décisions de taux de la Réserve fédérale le 28 octobre et de la BCE le lendemain.