Après les États-Unis, l'Allemagne et l'Italie, la France est le pays possédant la plus grande réserve d'or au monde. Un stock qui sert à garantir la solidité et la crédibilité de la Banque de France, assure l'institution.
Aujourd'hui, les monnaies qui circulent à travers le monde, telles que l'euro, le dollar ou le yen, ne cessent de fluctuer sous l'influence des conflits géopolitiques, des décisions politiques monétaires ou des chocs économiques. Mais il existe un actif qui conserve sa valeur indépendamment des aléas extérieurs : l'or, véritable valeur refuge, car elle ne dépend pas de la politique d’un pays.
Derrière les États-Unis (8 133 tonnes), l'Allemagne (3 350 tonnes) et l'Italie (2 452 tonnes), la France possède le quatrième stock d'or le plus important au monde (hors Fonds monétaire international - 2 800 tonnes), avec 2 437 tonnes, selon un bilan publié en novembre 2025. Un chiffre qui n'a pas varié depuis 2009, date des dernières ventes d'or. "Il n'y a aucun projet de faire varier le stock d’or dans les années qui viennent, ni à la hausse ni à la baisse", indique la Banque de France à Euronews.
Si, aujourd'hui, la réserve d'or de la France ne bouge plus, ça n'a pas toujours été le cas. Le site spécialisé Vie publique explique qu'au sortir de la Seconde Guerre mondiale, le stock français était "très faible". Il a par la suite augmenté au cours des années 1950, "notamment pour respecter les Accords de Bretton Woods", accords ayant établi un système monétaire international où les monnaies étaient fixées au dollar américain, lui-même convertible en or à 35 $ l'once.
La réserve a ensuite atteint son plus haut niveau d'or dans les années 1960 avant que la vente de 589 tonnes, soit 20 % du stock, ne soit effectuée, entre 2004 et 2009. En 2007, 214,6 tonnes d'or ont été vendues, 102,9 tonnes l'année suivante puis 56 tonnes en 2009. Ce programme "visait à diversifier et gérer plus activement les réserves de change. Le produit des cessions d’or a ainsi été intégralement réinvesti en devises et a permis de renforcer les réserves en devises et les revenus associés", détaille la Banque de France.
L'or, un outil pour renforcer la solidité de la Banque de France
Si la France possède donc 2 437 tonnes, ce stock est pourtant immobilisé dans les sous-sols de la Banque de France. Ne serait-ce donc pas possible de l'utiliser pour réduire la dette publique, qui s'établissait, à la fin du deuxième trimestre 2025, à 3 416,3 milliards d'euros, soit 115,6 % du PIB ?
"Oui, ça serait faisable. Mais ça serait un gâchis absolu, car les montants ne sont pas du tout du même ordre", assure Bruno Tinel, maître de conférence à l'université Paris I Panthéon-Sorbonne et directeur du Master monnaie, banque, finance, assurance, à Euronews. "Si, par hasard, on avait la mauvaise idée de le faire, ça serait du “one-shot” : on dépenserait tout et ça ne réduirait que très peu le montant de notre dette", poursuit-il.
Et pour cause, "l 'encours actuel d'or de la Banque de France représente plus de 280 milliards d'euros au cours actuel", confirme, de son côté, l'institution, soit moins de 10 % du montant totale de la dette publique. "Réaliser une plus-value en vendant de l'or est une action ponctuelle qui n'apporterait qu'un revenu additionnel temporaire. Ce petit ballon d’oxygène ne serait pas reconductible et ne permettrait pas de résoudre la cause de notre problème : nos dépenses publiques sont structurellement bien supérieures à nos recettes", explique la Banque de France.
Mais en réalité, l'or stocké dans "La Souterraine" ne dort pas. "Les réserves en or constituent un avoir stratégique qui renforce la crédibilité et la solidité financière de la Banque de France pour mettre en œuvre en toute indépendance la politique monétaire et donc assurer sa mission de stabilité des prix et de stabilité financière. Ces réserves en or contribuent donc à la stabilité économique", assure l'institution.
Un point de vue confirmé par Burno Tinel. L'or est "un élément parmi d’autres qui constitue les réserves de notre Banque centrale, dont la fonction est d’assurer la fluidité des paiements nationaux et internationaux. [...] Donc même si cet or ne sert pas directement, le fait de l’avoir permet d’asseoir la crédibilité et la solidité de notre système de paiements et nos capacités à régler nos paiements internationaux", explique le maître de conférence. Le fait d'avoir autant d'or en réserve "est positif pour nos systèmes de paiements, à la fois au niveau interne et au niveau externe", conclut-il.
La Souterraine, forteresse impénétrable
La majorité de cette réserve est conservée dans une infrastructure militaire et ultra-sécurisée en plein cœur de Paris appelé "La Souterraine", située à 27 mètres sous terre. Cette immense salle d'un hectare, véritable bunker souterrain, est parfois comparé à Fort Knox aux États-Unis. Dans ce lieu au sein duquel aucun visiteur ne peut pénétrer est conservé les réserves d'or françaises depuis 1927.
Sur son site, la Banque de France assure que La Souterraine pourrait accueillir, "sans difficulté", "tout l'or du monde, connu et exploité depuis la nuit des temps", soit quelque 180 000 tonnes, représentant environ 9 000 m³.
Construit entre 1924 et 1927, "La Souterraine" était, à l'époque, le plus grand coffre fort du monde. Forteresse de 10 000 tonnes d'acier et de 20 000 tonnes de ciment, la sécurité est la priorité. "La porte d'entrée pèse sept tonnes, ensuite, il y a de nombreuses autres sécurités", expliquait Nathalie Boutin, responsable des lieux, à TF1. Pour y accéder, les agents doivent, notamment, passer par un système de reconnaissance rétinienne puis utiliser tout un système de clés.
"Outre la conservation des réserves d'or de l'État français, la Banque de France assure également des réserves d'or d'un certain nombre de clients institutionnels, comme des banques centrales étrangères et des organisations internationales", explique l'institution. Mais cet or stocké pour d'autres clients que la Banque de France "ne représente qu'une faible part", est-il précisé.
Cependant, "La Souterraine" ne conserve pas uniquement de l'or. Après le spectaculaire cambriolage du Louvre, en octobre dernier, une partie des bijoux du musée ont été transportés dans ce bunker impénétrable. Selon les informations de RTL, il s'agirait des bijoux de la Couronne ainsi que d'autres joyaux exposés.