L’entreprise la plus valorisée au monde dépasse les prévisions avec des revenus en hausse de 85 %, mais la concurrence accrue pèse sur le titre en fin de séance.
Les résultats trimestriels du fabricant de puces d’intelligence artificielle Nvidia ont une nouvelle fois dépassé les attentes de Wall Street, portés par la forte demande pour ses puces d’IA haut de gamme.
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Le groupe a indiqué mercredi avoir dégagé un bénéfice net de 58,32 milliards de dollars (53,7 milliards d’euros), soit 2,39 dollars par action, sur la période de février à avril, contre 18,78 milliards de dollars (17,3 milliards d’euros), ou 76 cents par action, un an plus tôt. Hors éléments exceptionnels, Nvidia a gagné 1,87 dollar par action.
Son chiffre d’affaires a bondi de 85 % pour atteindre 81,62 milliards de dollars (75,1 milliards d’euros), contre 44,01 milliards de dollars (40,5 milliards d’euros).
En moyenne, les analystes tablaient sur un bénéfice de 1,75 dollar par action et un chiffre d’affaires de 78,91 milliards de dollars (72,6 milliards d’euros), selon un sondage de FactSet. Les résultats de Nvidia dépassent les prévisions des analystes depuis que ses puces haut de gamme se sont imposées comme des composants clés des systèmes d’IA il y a trois ans.
« La construction d’“usines d’IA” – la plus vaste expansion d’infrastructures de l’histoire humaine – s’accélère à une vitesse extraordinaire », a déclaré le directeur général Jensen Huang dans un communiqué.
La domination de Nvidia sur le marché des GPU (Graphics Processing Units, processeurs graphiques) a alimenté sa croissance récente.
« Même si Nvidia se concentre principalement sur les GPU, il reste le plus gros acteur des CPU (Central Processing Units, unités centrales de traitement), reléguant AMD et Intel loin derrière avec 20 milliards de dollars de ventes de CPU », a expliqué Ben Barringer, responsable de la recherche technologique chez Quilter Cheviot.
Les CPU sont les processeurs généralistes qui exécutent la plupart des tâches informatiques, tandis que les GPU sont des puces spécialisées qui gèrent des charges de travail intensives comme l’intelligence artificielle.
Parallèlement à la hausse des bénéfices et du chiffre d’affaires, les dépenses d’exploitation de Nvidia ont toutefois augmenté de 49 %, à 7,75 milliards de dollars (7,1 milliards d’euros).
L’entreprise cherche aussi à diversifier sa clientèle, afin de moins dépendre des grands opérateurs de centres de données, alors que les gouvernements et d’autres secteurs deviennent une source croissante de demande en puces d’IA, rapporte Bloomberg.
Cela intervient alors que la concurrence s’intensifie et que de grands clients développent des alternatives en interne.
Pour le trimestre en cours, Nvidia prévoit un chiffre d’affaires d’environ 91 milliards de dollars (83,7 milliards d’euros), tandis que les analystes anticipent 87,29 milliards de dollars (80,3 milliards d’euros).
Malgré la solidité des résultats et des perspectives, de nombreux investisseurs restent prudents face au risque d’un ralentissement après un boom de trois ans, période durant laquelle la valeur boursière de Nvidia est passée de 400 milliards de dollars (368 milliards d’euros) fin 2022 à 5 400 milliards de dollars (5 000 milliards d’euros) mercredi.
Le titre du groupe basé à Santa Clara, en Californie, a légèrement reculé dans les échanges d’après-Bourse, à 222,12 dollars, après avoir clôturé à 223,47 dollars lors de la séance régulière.
« Le problème de Nvidia, c’est que lorsqu’on est le mastodonte qu’il est, il devient très difficile de réaliser des gains significatifs, et le marché se montrera d’autant plus punitif », a poursuivi Barringer.
« La dynamique reste très favorable à Nvidia et sa valorisation n’est pas poussée à des niveaux inquiétants, mais il existe peut-être actuellement de meilleures opportunités de croissance dans le monde des semi-conducteurs », a-t-il ajouté.
Les analystes ont également souligné les changements de structure dans le reporting du groupe. Barringer a salué la décision de distinguer séparément le chiffre d’affaires provenant des hyperscalers, estimant que cela permettrait aux investisseurs de suivre la performance en regard des dépenses d’investissement de ces entreprises et de mieux mesurer la part de marché de Nvidia sur ce segment.
C’est un point important car les hyperscalers, comme les grands acteurs du cloud, comptent parmi les plus gros clients de Nvidia et leurs dépenses sont un moteur clé de la demande pour ses puces.
L’entreprise a également annoncé son intention de restituer des fonds à ses actionnaires, en autorisant un programme de rachat d’actions de 80 milliards de dollars (73,6 milliards d’euros) et en portant son dividende trimestriel de 1 cent à 25 cents par action.
« L’entreprise augmente son dividende et ses rachats d’actions, s’inscrivant sur la trajectoire qu’Apple a un temps suivie en accroissant les rendements pour les actionnaires », a commenté Barringer, ajoutant que « même si ces rendements restent minuscules, on espère qu’il ne s’agit là que du début d’un mouvement vers davantage de retours ».