IPO de SpaceX : comment les particuliers européens peuvent acheter des actions et les risques

L’entreprise d’Elon Musk spécialisée dans l’IA, les fusées et les satellites n’est plus qu’à quelques jours d’une entrée en Bourse qui pourrait devenir la plus importante IPO de l’histoire et, fait inhabituel, une part substantielle de ces titres a été réservée aux investisseurs particuliers.

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L’IPO, prévue vendredi 12 juin, devrait fixer le prix de l’action à 135 dollars, ce qui valoriserait SpaceX à environ 1 750 milliards de dollars (1 500 milliards d’euros) et lui permettrait de lever quelque 75 milliards de dollars (64,5 milliards d’euros) de capitaux frais.

Le titre doit être coté sous le symbole SPCX.

SpaceX aurait réservé jusqu’à 30 % de son offre aux investisseurs particuliers, une décision rare pour une IPO de cette ampleur, généralement dominée par les acheteurs institutionnels.

Dans la plupart des grandes introductions, la part réservée aux particuliers se situe plutôt entre 5 % et 10 %, ce qui fait de l’approche de SpaceX un changement structurel significatif.

SpaceX prévoit une offre dédiée aux particuliers européens

Historiquement, de nombreuses introductions en Bourse très médiatisées aux États-Unis ont été difficiles, voire impossibles, d’accès au prix d’IPO pour les investisseurs particuliers européens.

Cependant, selon son prospectus, SpaceX a réservé jusqu’à 55,6 millions d’actions nouvelles de catégorie A, soit environ 10 % de ses actions nouvellement émises, aux investisseurs particuliers dans sept pays européens.

En fonction des autorisations de chaque régulateur national, l’offre est ouverte aux investisseurs éligibles en Allemagne, en France, aux Pays-Bas, au Danemark, en Norvège, en Espagne et en Suède.

Le régulateur financier allemand, l’Autorité fédérale de supervision financière (BaFin), a approuvé la vente des actions SpaceX dans le pays le 5 juin. Il a toutefois souligné que cette approbation ne vaut pas recommandation concernant SpaceX ni l’investissement lui-même.

Parallèlement, les investisseurs particuliers peuvent aussi accéder à l’IPO de SpaceX au Royaume-Uni.

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Comment les particuliers européens peuvent accéder à l’offre

Les investisseurs particuliers européens peuvent accéder à l’offre via des plateformes de fintech et d’autres courtiers en ligne tels que Revolut, Hargreaves Lansdown et eToro.

Au Royaume-Uni, Marex Financial exploite une plateforme d’offre au public par l’intermédiaire de laquelle huit plateformes de détail, dont AJ Bell, CMC Markets, eToro, Freetrade, Interactive Brokers et Interactive Investor, peuvent transmettre les ordres des investisseurs potentiels.

Le processus varie selon les plateformes : eToro a fixé un montant minimal de souscription de 750 dollars (650 euros), tandis que Hargreaves Lansdown exige 1 000 livres (1 157 euros), par exemple.

En Allemagne, l’un des principaux courtiers, TradeRepublic, a confirmé, quelques jours avant la date prévue de l’introduction de SpaceX, qu’il donne à ses clients particuliers l’accès à « certaines IPO ».

Des utilisateurs en ligne ont confirmé que l’entreprise indiquait dans un courriel qu’il est possible d’accéder aux actions SpaceX lors de l’IPO via sa plateforme.

Selon certains courtiers, l’intérêt des investisseurs particuliers européens est frappant.

Le directeur clients de Hargreaves Lansdown, Simon Belsham, souligne que l’entreprise a « constaté un intérêt significatif de la part de nouveaux clients comme de clients existants ». La société précise que 35 000 de ses clients se sont inscrits aux alertes IPO depuis que l’offre SpaceX a commencé à être évoquée en avril.

Selon BNP Paribas, la participation des particuliers aux grandes IPO technologiques est devenue un phénomène croissant, la part des investisseurs de détail dans les carnets d’ordres passant généralement d’environ 15 % à près de 30 %.

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Ce que les investisseurs doivent savoir et les risques à prendre en compte

Il est important de souligner que le fait de manifester son intérêt via une plateforme ne garantit pas l’obtention d’actions. Les investisseurs ne devraient savoir que vendredi matin s’ils se sont vu attribuer des titres.

Ceux qui reçoivent des actions lors du premier tour doivent savoir que les courtiers pénalisent généralement le « flipping », c’est-à-dire la revente rapide des titres : vendre dans les deux à quatre semaines suivant l’IPO peut conduire à être exclu des allocations lors de futures introductions.

Le cours devrait être volatile, en particulier durant les premiers jours de cotation, à mesure que les institutions, les premiers investisseurs et les particuliers réagissent à la valorisation.

Pour les investisseurs particuliers en Europe et au Royaume-Uni, il est important de rappeler qu’un risque de change subsiste. L’action est libellée en dollars américains, ce qui influencera le rendement final pour les investisseurs britanniques et européens en fonction des mouvements de change.

La demande des investisseurs dépendra aussi fortement du fait que le titre soit rapidement intégré, ou non, dans de grands indices comme ceux de MSCI.

Les actions SpaceX pourraient alors être achetées automatiquement, pour des montants se chiffrant en milliers de milliards de dollars, par les fonds d’investissement passifs qui répliquent ces indices.

Certains fournisseurs d’indices ont déjà indiqué que l’entreprise serait éligible à leurs règles d’entrée rapide si elle remplit les critères après sa cotation.

Rentabilité à long terme

Meziane Lasfer, professeur de finance à la Bayes Business School de Londres, souligne que, contrairement aux investisseurs institutionnels, qui s’appuient sur des équipes de recherche dédiées et sur des bases de données financières pour évaluer la véritable valeur d’une société, les investisseurs particuliers disposent de beaucoup moins d’outils et prennent, selon lui, un risque considérable en participant.

SpaceX a affiché une perte de 4,94 milliards de dollars (4,28 milliards d’euros) en 2025, malgré un chiffre d’affaires de plus de 18,5 milliards de dollars (16 milliards d’euros), ce qui l’exclut de toute entrée dans l’indice S&P 500 pendant au moins un an après sa cotation. Un point important pour les investisseurs dont les portefeuilles sont construits autour de fonds indiciels passifs.

AkademikerPension, le fonds de pension danois qui gère environ 25 milliards de dollars (21,7 milliards d’euros) pour les professionnels du secteur académique, a annoncé qu’il ne participerait ni à l’IPO ni à d’éventuelles transactions sur le marché secondaire.

Son directeur général, Anders Schelde, a qualifié SpaceX de « fortement surévaluée » et estimé que sa gouvernance, qui accorde à Elon Musk près de 80 % des droits de vote, rend le titre pratiquement ininvestissable pour le fonds.

Le propre prospectus de SpaceX, déposé auprès du régulateur américain, la Securities and Exchange Commission (SEC), reconnaît que la rentabilité n’est pas attendue à court terme.

Avertissement : ces informations ne constituent pas un conseil financier. Il est indispensable de mener vos propres recherches pour vérifier qu’un investissement est adapté à votre situation. Rappelez-vous également que nous sommes un site d’information et que nous cherchons à fournir les meilleurs guides, conseils et analyses d’experts. Si vous choisissez de vous fonder sur ces informations, vous le faites entièrement à vos risques et périls.