L’inflation alimentaire ralentit enfin : pourquoi votre ticket de caisse pourrait-il augmenter ?

L’inflation alimentaire ralentit dans la zone euro, alors même que l’on s’attendait à ce que la hausse des coûts de l’énergie et des engrais liée à la guerre en Iran pousse les prix à la hausse.

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Cependant, les économistes d’Oxford Economics et de Deutsche Bank s’attendent à une nouvelle accélération de l’inflation des prix alimentaires l’an prochain, à mesure que la hausse des prix des matières premières se répercute dans la chaîne d’approvisionnement et que les conditions météorologiques extrêmes de cet été endommagent les récoltes en Europe.

Les économistes soulignent que les prix alimentaires réagissent généralement avec un décalage, car la hausse des coûts de l’énergie et des engrais est d’abord absorbée par les agriculteurs avant d’être répercutée sur les transformateurs, les grossistes puis, en bout de chaîne, les supermarchés.

Oxford Economics prévoit que l’inflation alimentaire dans la zone euro remonte à environ 3 % en 2027, contre 1,6 % en juin de cette année.

Le cabinet estime que l’impact de la météo à lui seul pourrait ajouter jusqu’à un point de pourcentage à l’inflation alimentaire l’an prochain.

Les économistes d’Oxford s’attendent à ce que l’inflation alimentaire reste inférieure à la prévision de 2,6 % de la BCE cette année, puis en dessous de 2 % pendant le reste de 2026, avant de repartir à la hausse en 2027.

« La pénurie d’engrais due au blocage du détroit d’Ormuz et la flambée des prix se sont révélées moins sévères que prévu, mais elles pèseront sur les rendements des exploitations », expliquent l’économiste principal Tomas Dvorak et l’économiste en chef Ricardo Amaro.

Les économistes de Deutsche Bank ont constaté que, malgré le reflux des prix du pétrole et des engrais par rapport à leurs sommets, le choc sur les matières premières entre mars et juin pourrait encore augmenter les prix alimentaires d’environ 1,3 % au Royaume-Uni et de 0,8 % dans la zone euro sur les douze prochains mois. Cela ajouterait environ 0,1 à 0,15 point de pourcentage à l’inflation globale.

Oxford Economics estime que le choc récent sur les matières premières pourrait, à lui seul, ajouter environ 0,5 point de pourcentage à l’inflation alimentaire de la zone euro sur les 12 prochains mois, les produits non transformés étant susceptibles d’être affectés plus rapidement que les produits transformés. Le cabinet estime que les vagues de chaleur de cet été pourraient ajouter jusqu’à un point de pourcentage supplémentaire l’an prochain.

Avant la guerre en Iran, le prix spot du Brent, la référence internationale pour le pétrole brut, évoluait autour de 72,50 dollars le baril. En raison des perturbations de l’offre pendant le conflit, les prix ont grimpé jusqu’à 118 dollars le baril, avant de retomber à environ 83 dollars le baril après le cessez-le-feu.

Deutsche Bank table sur un repli progressif des prix au cours des prochains mois, à en juger par les marchés à terme. Mais une reprise des hostilités pourrait bouleverser ce scénario.

Dans le même temps, l’un des engrais azotés les plus utilisés, l’urée, a également vu son prix spot bondir au début de la guerre en Iran avant de revenir en arrière. Les prix de détail des produits alimentaires n’ont pas encore pleinement reflété ces variations.

Cependant, les économistes de la banque avertissent que, même si les prix du pétrole et des engrais ont reculé par rapport à leurs sommets, les tensions renouvelées au Moyen-Orient ont de nouveau tiré les prix de l’énergie vers le haut, augmentant le risque de nouvelles pressions inflationnistes.

La hausse des coûts de l’énergie et des engrais se répercute sur les prix alimentaires via deux grands canaux. D’une part, l’énergie est utilisée tout au long de la chaîne agroalimentaire – des tracteurs et du transport à la transformation, au conditionnement et à la réfrigération –, ce qui renchérit la production. D’autre part, les prix des engrais suivent ceux du gaz naturel, ce qui augmente les coûts supportés par les agriculteurs. Ces hausses mettent du temps à se retrouver en rayon : les prix de l’énergie peuvent se transmettre aux engrais en quelques semaines, mais la baisse de l’utilisation d’engrais ou les changements dans les cultures plantées ne se traduisent généralement par une hausse des prix alimentaires qu’après la récolte suivante.

Les prix alimentaires actuels

Selon l’estimation rapide d’Eurostat, l’inflation des prix alimentaires dans la zone euro est passée de 2,5 % sur un an en décembre 2025 à 1,6 % en juin 2026. Il s’agit de son plus bas niveau pour l’inflation alimentaire harmonisée depuis la mi-2021.

Les indicateurs avancés laissent penser que l’inflation des prix alimentaires pourrait rester contenue jusqu’à la fin de l’année. La baisse des prix a été favorisée par une excellente récolte de céréales en 2025 et une surabondance de lait cru, qui a fait reculer les prix des produits laitiers. Les précédents chocs mondiaux se sont également estompés, les prix du chocolat, du cacao et du café s’étant stabilisés après leur envolée de 2025. Parallèlement, les prix de l’huile d’olive continuent de diminuer après leurs records de 2022, tandis que le recul des coûts de l’énergie a réduit les coûts de transformation agroalimentaire.

Oxford Economics s’attend à ce que ces facteurs continuent de soutenir une inflation alimentaire modérée dans les prochains mois.

Deutsche Bank relève également que les produits laitiers, le sucre et les confiseries, ainsi que le café figuraient parmi les principaux moteurs de l’inflation alimentaire en 2025, mais que leur contribution a depuis diminué. Les prix de la viande, bien qu’en baisse par rapport au pic de l’an dernier, restent le principal contributeur à l’inflation alimentaire.

Près de la moitié des produits alimentaires ont vu leur prix baisser au cours des trois derniers mois, tandis qu’à peine 20 % environ ont enregistré des hausses supérieures à 2 %, ce qui plaide pour une inflation alimentaire faible dans les mois à venir, selon Oxford Economics.

Il faut généralement environ un an pour que les prix mondiaux des denrées alimentaires et des engrais se répercutent dans les rayons des supermarchés. Pour l’heure, ils se sont en grande partie stabilisés, tandis que les prix à la ferme et de gros continuent d’indiquer une inflation alimentaire modérée.

Oxford Economics a abaissé sa prévision d’inflation pour l’alimentation, l’alcool et le tabac à 2,1 % en 2026.

« Mais nous pensons que l’inflation des prix alimentaires est toujours appelée à accélérer, simplement avec un décalage plus long que ce que nous anticipions auparavant », indique le rapport.

Les vagues de chaleur de cette année renchérissent l’alimentation l’an prochain

Oxford Economics prévoit une accélération des prix alimentaires en 2027, à mesure que la hausse des coûts de l’énergie, de la transformation et du conditionnement se propage dans la chaîne d’approvisionnement. Ces facteurs pourraient ajouter de 0,5 à 0,7 point de pourcentage à l’inflation alimentaire, les produits non transformés réagissant probablement plus vite que les produits transformés.

Les épisodes de chaleur extrême observés cette année sur le continent pourraient avoir un impact encore plus marqué.

« Nous pensons que les vagues de chaleur de cet été seront un moteur plus puissant de la hausse des prix alimentaires l’an prochain que la guerre », écrivent les économistes.

Les vagues de chaleur de cet été et des conditions inhabituellement chaudes et sèches pourraient avoir un impact plus important sur les prix alimentaires que le choc sur les matières premières lui-même. Les dégâts sur les cultures sont déjà jugés inévitables, et de nouvelles vagues de chaleur pourraient encore réduire les récoltes, ce qui pousserait davantage l’inflation alimentaire à la hausse en 2027.

Un fort épisode du phénomène El Niño-Oscillation australe (ENSO) pourrait également intensifier les événements météorologiques extrêmes et accroître le risque de nouvelles perturbations.

« L’impact négatif de la météo pourrait encore se renforcer en raison du caractère particulièrement marqué d’El Niño cette année. Nous estimons qu’il ajoutera jusqu’à 1 point de pourcentage à l’inflation alimentaire l’an prochain, et nous relèverons notre prévision pour 2027 à environ 3 % », indique Oxford Economics.

Cette hausse attendue des prix devrait se matérialiser au premier semestre 2027, avant de s’estomper progressivement au second semestre.

Le coût à long terme des vagues de chaleur

Oxford Economics renvoie à un document de travail de la BCE publié en 2023, qui conclut que la hausse des températures continue de pousser à la hausse les prix alimentaires et l’inflation globale au fil du temps, avec un effet particulièrement marqué sur l’alimentation. Il montre aussi que l’augmentation des températures peut continuer d’influer sur l’inflation jusqu’à douze mois après le choc météorologique initial.

Selon ce document de travail de la BCE, d’ici 2035, le réchauffement climatique pourrait accroître l’inflation alimentaire annuelle moyenne mondiale de 0,92 à 3,23 points de pourcentage, en fonction du scénario climatique retenu. Il estime également que la vague de chaleur de 2022 en Europe a relevé l’inflation alimentaire européenne de 0,67 point de pourcentage et l’inflation alimentaire de la zone euro de 0,78 point, avec des effets plus marqués dans le sud de l’Europe.

Mais les vagues de chaleur à venir pourraient avoir un impact encore plus important sur les prix alimentaires. Avec la poursuite du réchauffement, l’effet inflationniste des étés extrêmes devrait s’amplifier. La BCE estime que si une vague de chaleur similaire à celle de 2022 se produisait dans les conditions climatiques de 2035, elle ferait augmenter l’inflation alimentaire en Europe d’environ un point de pourcentage, contre 0,67 point aujourd’hui. Les chercheurs expliquent qu’avec le réchauffement du climat, les cultures deviennent plus vulnérables au stress thermique, de sorte qu’une même vague de chaleur est susceptible de provoquer des pertes de récoltes plus importantes et des pressions accrues sur les prix alimentaires.