Les entreprises attribuent cette baisse aux perturbations géopolitiques, au désordre du marché et à l'incertitude réglementaire. La Hongrie et la Croatie s'inscrivent à contre-courant de cette tendance.
Les entreprises européennes réduisent leurs investissements.
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Le taux d'investissement des entreprises de l'UE est tombé à son niveau le plus bas depuis plus de dix ans, atteignant 21,8 % au quatrième trimestre 2025, selon les nouvelles données d'Eurostat (source en anglais).
Ce taux mesure essentiellement le montant des investissements des entreprises dans des éléments tels que les machines et les bâtiments, par rapport à la valeur totale qu'elles créent.
L'indice ne prend pas en compte les banques et les sociétés financières, mais plutôt les "entreprises ordinaires", telles que les hôtels, les usines, les supermarchés, les compagnies aériennes, etc.
Selon Eurostat, le taux d’investissement des entreprises de l’UE avait atteint un pic juste avant la pandémie de COVID-19, fin 2019, (26,77 %), porté par la mondialisation et la hausse des importations de propriété intellectuelle.
Aujourd’hui, ce taux se situe à peine un point au-dessus de son plus bas niveau historique enregistré après la crise financière de 2010 soit 20,93 %.
Où les entreprises réinvestissent-elles le moins dans l'économie ?
Il est frappant de constater que certains des taux d'investissement les plus bas proviennent des principaux centres d'affaires européens : le Luxembourg, l'Irlande et les Pays-Bas, qui affichent tous un taux inférieur à 17 %.
Alors que le taux du Luxembourg est historiquement bas, en raison du petit secteur industriel du pays, l'Irlande a perdu 27 points de pourcentage en moins de dix ans.
"L'investissement des entreprises est un facteur déterminant de la croissance du PIB. L'investissement dans les équipements, les logiciels, les usines... est clairement à l'origine du moteur de croissance qu'est la productivité", explique Antonio Fatas, professeur d'économie à l'INSEAD, à Europe in Motion.
"C'est d'autant plus important pour l'Europe qu'elle s'est laissée distancer par les États-Unis en matière de croissance de la productivité ces dernières années, avec un écart de près de 2 %", ce que le professeur Fatas juge "choquant".
Dans le même temps, la Grèce a connu l'une des augmentations les plus rapides de l'Union depuis 2015, avec près de 10 %, tandis que la Hongrie et la Croatie ont enregistré les taux les plus élevés de l'Union, avec plus de 28 % dans les deux cas pour la dernière année enregistrée pour les pays individuels.
Pourquoi les entreprises se retirent-elles et en quoi la défense peut-elle apporter de nouveaux investissements ?
La Banque centrale européenne (BCE) a quelques réponses, après avoir interrogé 64 grandes entreprises de la zone euro sur leurs décisions d'investissement récentes et prévues, ainsi que sur les facteurs qui les motivent ou les limitent.
Quelque 90 % des grandes entreprises interrogées attribuent leur hésitation à dépenser à la faiblesse actuelle de la demande.
Mais elles sont également très préoccupées par la faible rentabilité, les charges réglementaires et les coûts de main-d'œuvre, cités par plus de 80 % d'entre elles.
Les tensions géopolitiques ont également fait des ravages, en particulier chez les fabricants touchés par les droits de douane et les perturbations dues à la guerre.
Ils ont également déclaré que les réglementations climatiques imprévisibles pèsent sur leurs plans à long terme, plus encore que la crise énergétique actuelle.
Dans le même temps, "l'augmentation anticipée des dépenses de défense est assez largement perçue comme un catalyseur potentiel de l'investissement", a déclaré la BCE, puisque "la moitié des entreprises industrielles et un cinquième des entreprises de services interrogées s'attendent à ce que l'augmentation des dépenses de défense soutienne leurs investissements au cours des trois prochaines années".
L'étude a été menée sur une majorité de 39 entreprises actives dans le secteur industriel, tandis que les 25 autres se concentrent principalement sur les services.