Pourquoi les petits investisseurs peinent à profiter du boom de la robotique

Quiconque espère miser sur une prise de pouvoir des robots dans les usines, les entrepôts et les foyers se heurte à une réalité gênante : les actions des start-up au cœur de cette frénésie ne sont pas disponibles en Bourse.

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Ce que les investisseurs peuvent acheter, ce sont un constructeur automobile qui joue son avenir sur les robots, des groupes industriels pour lesquels la robotique n'est qu'une activité parmi d'autres, ainsi qu'une nouvelle génération de fonds cotés qui font payer cher cet accès.

Euronews passe en revue les options dont disposent aujourd'hui les investisseurs particuliers pour s'exposer à la robotique, ainsi que les risques associés à chacune.

Acheter Tesla pour les robots

Tesla est aujourd'hui l'une des voies les plus visibles. Comme l'a affirmé Elon Musk l'an dernier, près de 80 % de la valeur de l'entreprise doit provenir d'Optimus, son robot humanoïde, tandis que ses robotaxis ajoutent une autre facette de la robotique.

Pourtant, acheter Tesla aujourd'hui revient encore principalement à acheter un constructeur automobile. Son activité automobile a généré 20,5 milliards de dollars (18,1 milliards d'euros) sur un chiffre d'affaires total de 28,2 milliards de dollars (24,9 milliards d'euros) au deuxième trimestre de cette année, soit près de 75 %, tandis qu'Optimus n'a pas encore enregistré de ventes.

"D'ici la fin de l'année prochaine, je pense que nous vendrons des robots humanoïdes au grand public", a déclaré Musk au Forum économique mondial de Davos en janvier.

Tesla a depuis commencé à assembler le robot dans son usine de Fremont, en Californie, mais Musk a prévenu que "la production d'Optimus sera extrêmement lente au début, car tout est nouveau. Ce n'est pas comme fabriquer une voiture".

"De nombreux investisseurs de Tesla détiennent le titre pour bénéficier des qualités d'entrepreneur d'Elon Musk. Les ventes de véhicules payent les factures et contribuent à financer les projets plus audacieux, dont la robotique", a expliqué à Euronews Dan Coatsworth, responsable des marchés chez la plateforme d'investissement britannique AJ Bell.

Mais cette ambition a un coût élevé.

"Les constructeurs automobiles européens se négocient généralement à moins de 10 fois leurs bénéfices anticipés. À l'inverse, Tesla se traite à 165 fois ces bénéfices. Cela suggère qu'une grande partie de l'élément de 'pur potentiel' est déjà intégré dans le cours, et que les investisseurs doivent payer pour y avoir accès", a poursuivi Coatsworth.

La plupart des robots ne sont pas des humanoïdes

Les humanoïdes attirent aussi une attention disproportionnée par rapport à leur part de marché.

Environ 7 000 ont été vendus dans le monde l'année dernière pour un usage industriel et professionnel, contre 603 000 robots industriels installés dans le monde, selon la Fédération internationale de la robotique (IFR).

Les grands noms de l'industrie offrent eux aussi rarement un pari pur sur la robotique.

Chez le japonais Fanuc, les robots ont représenté 44 % des ventes sur l'exercice clos fin mars, et seulement entre 7 % et 10 % du chiffre d'affaires du groupe suisse-suédois ABB ces deux dernières années.

Par ailleurs, au lieu d'introduire en Bourse sa branche robotique séparément comme prévu initialement, ABB a accepté de la vendre au japonais SoftBank pour 5,4 milliards de dollars (4,7 milliards d'euros).

L'allemand KUKA a quitté la cote en 2022 après la prise de contrôle totale du fabricant chinois d'électroménager Midea. Siemens, lui, fournit les logiciels et les contrôleurs qui pilotent les usines automatisées, mais pas les robots.

Un fonds coté investi dans des roboticiens non cotés

Aucune des options mentionnées ne permet de détenir directement des parts dans les start-up elles-mêmes, et c'est ce manque que RoboStrategy cherche à combler.

Ce fonds, qui a commencé à être négocié en mai sur le Nasdaq sous le symbole BOT, détient des participations dans des entreprises de robotique non cotées tout en ayant lui-même des actions échangées en Bourse, ce qui permet à toute personne disposant d'un compte-titres d'acquérir une part de ses investissements.

En juin, des start-up de la robotique bien connues comme Figure AI, Dyna Robotics et Apptronik représentaient chacune près d'un cinquième de ses actifs nets.

Le fonds est géré par Andrew Kang, cofondateur de la société d'investissement en cryptomonnaies Mechanism Capital, qui écrivait sur X en mai qu'à son premier examen du secteur de la robotique deux ans plus tôt, "la plupart des capital-risqueurs à qui j'ai parlé m'ont recommandé de ne pas investir dans ce domaine".

Depuis, le sentiment de marché a évolué très vite.

À la mi-juin, les start-up de la robotique avaient levé 18,8 milliards de dollars (16,6 milliards d'euros) depuis le début de l'année, davantage que sur l'année 2025, déjà record, selon la plateforme de données Crunchbase, qui compile des informations sur les entreprises privées et cotées, notamment les tours de financement des jeunes pousses.

Des véhicules comme RoboStrategy existent parce que les entreprises restent privées beaucoup plus longtemps qu'auparavant.

La société technologique américaine médiane introduite en Bourse en 2025 avait 12 ans d'existence, contre seulement quatre en 1999, selon Jay Ritter, professeur à l'université de Floride, surnommé "M. IPO" en raison de plus de 40 ans de travaux pionniers sur les introductions en Bourse.

Aux États-Unis, les participations dans des entreprises non cotées sont largement réservées aux investisseurs aisés dits "accredited". Paul Atkins, président de la Securities and Exchange Commission (SEC) américaine, a déclaré en mars que ce type d'exposition "ne devrait pas être réservé à ceux qui remplissent un certain seuil de richesse ou sont jugés suffisamment sophistiqués".

Là encore, cet accès a un prix, même pour ces nouveaux fonds.

Le titre RoboStrategy a ouvert à 27,34 dollars vendredi, soit environ 2,4 fois la valeur nette d'inventaire du fonds, qui s'élevait à 11,35 dollars par part fin août. Son action a atteint un pic de 59 dollars en mai.

"C'est une prime de rareté qui peut apparaître sur un segment d'investissement en vogue [...] les investisseurs peuvent estimer qu'il vaut la peine de payer cette prime pour investir dans RoboStrategy si cela leur donne une exposition précoce à des entreprises qui pourraient être les champions du marché de demain", a expliqué Coatsworth à Euronews.

Cette prime peut toutefois se réduire très vite.

Ainsi, début juillet, des acheteurs ont payé presque quatre fois la valeur des actifs sous-jacents et ont depuis perdu environ un quart de leur mise, alors même que la valeur nette d'inventaire par part a progressé de 27 % sur à peu près la même période.

Les investisseurs acquittent en outre 2,5 % de frais de gestion annuels, pour des coûts totaux proches de 4 % par an, et les participations non cotées du fonds sont valorisées sur la base d'estimations plutôt que de prix de marché.

"Un investissement dans RoboStrategy est spéculatif et comporte un niveau de risque élevé, y compris la possible perte de l'intégralité de votre mise", avertit le fonds sur son site.

Les investisseurs ont déjà subi de lourdes pertes lorsque la prime d'un fonds s'est résorbée.

Destiny Tech100, un fonds qui détient des participations dans des sociétés non cotées comme SpaceX et OpenAI, s'est négocié avec une prime d'environ 2 000 % par rapport à la valeur de ses actifs dans les deux semaines ayant suivi son introduction à la Bourse de New York en 2024. Son action a terminé à 99,79 dollars le 8 avril cette année-là, mais le 12 avril elle était tombée à 29 dollars — soit une baisse d'environ 71 % en quatre jours.

"Il est important que les investisseurs sachent ce qu'ils obtiennent pour leur argent et qu'ils se rendent compte lorsqu'ils paient plus que la valeur réelle des actifs sous-jacents", a mis en garde Coatsworth.

Les ETFs de robotique

Les fonds indiciels cotés (ETFs) se négocient en général à des niveaux proches de leur valeur nette d'inventaire, même s'ils détiennent surtout des sociétés déjà cotées. Par exemple, l'ETF de robotique humanoïde de Roundhill comptait Tesla, le fabricant chinois de robots UBTech et Hyundai parmi ses principales positions fin juin.

"Il existe plusieurs ETFs de robotique sur le marché qui se négocient à la valeur nette d'inventaire, ce qui signifie que les investisseurs n'ont pas à se contenter du premier produit venu", a indiqué Coatsworth.

Même lorsqu'un fabricant de robots entre en Bourse, il peut rester difficilement accessible.

Ainsi, le chinois Unitree a bondi de 460 % lors de ses premiers échanges en août sur le STAR Market de Shanghai, un compartiment boursier dédié aux valeurs technologiques où les investisseurs étrangers doivent en général disposer d'une licence spéciale pour acheter des actions nouvellement cotées.

Tant que davantage de leaders du secteur ne seront pas cotés, les investisseurs qui veulent parier uniquement sur les robots devront payer ce choix d'une manière ou d'une autre, via un constructeur automobile, un conglomérat ou une prime boursière.

Avertissement : ces informations ne constituent pas un conseil financier. Faites toujours vos propres recherches complémentaires pour vérifier qu'elles sont adaptées à votre situation. N'oubliez pas que nous sommes un site journalistique et que nous cherchons à proposer les meilleurs guides, conseils et analyses d'experts. Si vous décidez de vous appuyer sur les informations de cette page, vous le faites entièrement à vos risques et périls.