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Présidentielle américaine : que signifierait une victoire de Harris pour l'économie européenne ?

La candidate démocrate à l'élection présidentielle, la vice-présidente Kamala Harris, s'exprime lors d'un meeting de campagne au Reno Events Center à Reno, dans le Nevada. 31 octobre 2024.
La candidate démocrate à l'élection présidentielle, la vice-présidente Kamala Harris, s'exprime lors d'un meeting de campagne au Reno Events Center à Reno, dans le Nevada. 31 octobre 2024. Tous droits réservés  Susan Walsh/AP
Tous droits réservés Susan Walsh/AP
Par Eleanor Butler
Publié le Mis à jour
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Alors que les États-Unis s'apprêtent à élire un nouveau président, de nombreux analystes expliquent ce qu'une victoire de Trump pourrait signifier pour l'économie mondiale. Mais qu'est-ce que l'Europe peut attendre de Harris ?

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"Ma présidence ne serait pas la continuation de celle de Joe Biden", a déclaré le mois dernier la candidate démocrate Kamala Harris à Fox News.

En termes de politique intérieure, cela pourrait bien être vrai. Les experts ont mis en évidence certains domaines politiques - liés au commerce ou non - dans lesquels la vice-présidente Harris est prête à s'éloigner de son prédécesseur.

Toutefois, si l'on regarde plus loin, il est probable qu'une victoire de Mme Harris lors des élections de la semaine prochaine n'entraînera pas de grands bouleversements à l'échelle mondiale. Du moins, sur le plan économique.

On ne peut pas en dire autant d'une victoire potentielle de son rival Donald Trump.

"Le principal point que je pourrais souligner en cas de victoire de Harris serait, symétriquement, l'absence d'impacts économiques négatifs attendus pour l'Europe si Trump mettait en œuvre ses plans tarifaires", a déclaré Aurélien Saussay, professeur adjoint à l'Institut de recherche Grantham de la LSE.

Tarifs douaniers

En réfléchissant à ce qu'une victoire de Harris pourrait signifier pour l'Europe, Aurélien Saussay a souligné la position de Trump sur les tarifs douaniers, affirmant qu'il est essentiel de comprendre l'alternative à une victoire des démocrates.

Donald Trump a affirmé à plusieurs reprises qu'il introduirait une taxe universelle de 10 ou 20 % sur tous les produits fabriqués à l'étranger.

Il a également proposé des droits de douane ciblés de 60 % sur les produits chinois, ainsi que des droits de douane de 100 % sur toutes les voitures importées, quel que soit leur pays d'origine.

"L'augmentation des droits de douane proposée par Donald Trump, présentée comme des mesures visant à corriger les déséquilibres commerciaux et à protéger les industries aux États-Unis, a le potentiel de remodeler de manière significative les relations commerciales internationales et les chaînes d'approvisionnement, avec des conséquences notables pour l'Union européenne", a déclaré Aurélien Saussay.

"Certains secteurs européens, en particulier l'industrie automobile allemande, seraient touchés de manière disproportionnée. Bien que les droits de douane de 100 % sur les véhicules soient particulièrement ciblés sur les véhicules électriques chinois, l'Allemagne serait tout de même susceptible de subir un impact économique."

Selon des données récentes de l'Office fédéral des statistiques allemand, le premier marché d'exportation du pays en 2023 était les États-Unis. Viennent ensuite la France, les Pays-Bas et la Chine.

Andrew Kenningham, économiste en chef pour l'Europe chez Capital Economics, a déclaré à Euronews que - contrairement à Trump - Harris " n'introduirait pas de droits de douane généralisés, et certainement pas sur des alliés stratégiques comme l'Europe ".

Guerres commerciales

Si l'on ne s'attend pas à ce que les alliés européens soient soumis à des droits de douane généralisés, Kamala Harris est néanmoins susceptible de poursuivre ses politiques commerciales agressives à l'égard de la Chine.

Joe Biden a annoncé cette année une série de droits de douane visant les importations en provenance de ce pays.

Les véhicules électriques sont soumis à un droit de douane de 100 %. Ce taux est fixé à 50 % pour les cellules solaires et à 25 % pour les batteries de véhicules électriques, les minéraux critiques, l'acier et l'aluminium.

L'Europe étant plus dépendante de la Chine que des États-Unis, les politiques commerciales devraient rester un point de friction.

Quel que soit le vainqueur de la course à la présidence, il semble que des pressions seront exercées sur l'UE pour qu'elle restreigne ses échanges avec Pékin.

La Chine est le premier partenaire commercial de l'UE pour les marchandises, après les États-Unis, et les échanges bilatéraux devraient atteindre 739 milliards d'euros en 2023.

Emily Mansfield, directrice régionale pour l'Europe à l'Economist Intelligence Unit, a déclaré à Euronews que la politique verte pourrait également être un "point chaud" pour les relations entre l'UE et les Etats-Unis si Kamala Harris était élu.

"Les subventions de l'IRA aux Etats-Unis (que Kamala Harris maintiendrait) sont controversées en Europe car elles risquent d'attirer les investissements verts hors de l'UE", a-t-elle expliqué.

"De plus, les nouvelles réglementations européennes telles que le mécanisme d'ajustement carbone aux frontières (CBAM) et le règlement européen sur la déforestation (EUDR), qui entreront en vigueur en 2026, augmenteront les coûts pour les entreprises américaines qui exportent vers l'UE".

Le CBAM impose une taxe carbone sur certains produits importés dans l'Union européenne, afin d'empêcher les entreprises de délocaliser leur production dans des pays où la réglementation climatique est moins stricte.

L'EUDR interdit l'importation dans l'UE de produits liés à des pratiques de déforestation.

Malgré ce potentiel de désaccord, "une victoire de Harris signifierait globalement une stabilité pour l'Europe en termes d'impact économique", a conclu Emily Mansfield.

Politique fiscale

De nombreux analystes estiment que si Donald Trump remporte l'élection la semaine prochaine, l'inflation pourrait repartir à la hausse.

Cela est dû aux droits de douane proposés, qui augmenteraient le prix des produits étrangers importés aux États-Unis.

Les réductions d'impôts suggérées et les propositions visant à expulser les travailleurs migrants pourraient également faire augmenter les coûts.

Si l'inflation augmente, cela pourrait alors entraîner une hausse des taux d'intérêt si la Réserve fédérale le juge nécessaire pour refroidir l'économie.

Les rendements obligataires augmenteraient alors, ce qui signifierait que l'État emprunte à un taux d'intérêt plus élevé.

Il convient également de noter que des taux d'intérêt et des rendements obligataires élevés sont susceptibles d'accroître la valeur du dollar. En effet, la perspective d'une augmentation des rendements accroît généralement la demande de devises de la part des investisseurs étrangers.

Selon une note de Capital Economics, l'évolution des rendements américains "aurait tendance à faire augmenter les rendements des obligations d'État européennes, bien que dans une moindre mesure".

Et d'ajouter : "Mais d'autres facteurs, tels que les perspectives de la politique monétaire de la BCE et les préoccupations budgétaires dans la zone euro, resteraient les principaux moteurs du marché obligataire".

La note prédit également que l'euro ne serait pas radicalement affaibli par une victoire de Trump.

A propos d'une victoire potentielle de Kamala Harris, Andrew Kenningham de Capital Economics a déclaré à Euronews que le candidat démocrate n'assouplirait probablement pas la politique fiscale de manière drastique.

Il a ajouté qu'il n'y avait aucune raison de s'attendre à des taux d'intérêt américains plus élevés ou à un dollar plus fort dans ce cas.

Bien que l'on s'attende à ce que Trump augmente les dépenses, Carl J. Schramm, économiste et professeur à l'université de Syracuse, a fait valoir que Kamala Harris augmenterait fortement la dette nationale si elle était élue, ce qui pourrait faire grimper les taux d'intérêt.

"Son approche serait sans aucun doute guidée par l'équipe économique Obama/Biden, qui s'est révélée totalement keynésienne dans ses perspectives et ses actions", a-t-il déclaré.

Selon une étude publiée le mois dernier par le Committee for a Responsible Federal Budget (Comité pour un budget fédéral responsable), Trump augmenterait la dette nationale américaine de 7,5 milliards de dollars et Harris de 3,5 milliards de dollars.

Un congrès divisé ?

Outre l'élection d'un président la semaine prochaine, les citoyens américains se prononceront également sur un certain nombre d'autres questions, notamment sur les membres du Congrès qu'ils souhaitent voir siéger.

"Quel que soit le vainqueur de l'élection présidentielle, la composition du Congrès aura une grande importance, car elle déterminera le degré d'agressivité du programme fiscal de l'un ou l'autre candidat", a déclaré Ryan Sweet, économiste en chef pour les États-Unis chez Oxford Economics.

Si les démocrates parviennent à obtenir une forte majorité au Sénat et à la Chambre des représentants, ils pourront plus facilement adopter des lois. Dans le cas contraire, il pourrait en résulter un blocage politique prolongé.

Quoi qu'il en soit, une victoire potentielle de Kamala Harris ne devrait pas entraîner de grands changements pour l'Europe, surtout si on la compare à une victoire de Donald Trump.

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