Les principales banques centrales devraient décider des taux d'intérêt cette semaine, donnant ainsi des indications sur la trajectoire du marché. Les investisseurs se concentreront sur les perspectives de la politique de la Réserve fédérale, qui pourrait intervenir pour soutenir Wall Street.
PUBLICITÉ
Les principaux indices boursiers mondiaux ont enregistré des pertes hebdomadaires, l'escalade de la guerre commerciale mondiale ayant déclenché un sentiment de fuite des risques. Bien que l'appétit pour le risque se soit quelque peu rétabli après le rebond de vendredi, les investisseurs se concentreront sur les décisions relatives aux taux d'intérêt de la Réserve fédérale (Fed), de la Banque du Japon (BOJ), de la Banque d'Angleterre (BOE), de la Banque nationale suisse (BNS) et de la Banque populaire de Chine (PBOC), qui détermineront la trajectoire du marché cette semaine.
Les chances sont maintenant tournées vers la position plus "dovish" ( (pacifiste, qui a pour objectif la croissance économique) ) de ces grandes banques centrales. Les droits de douane imposés par Trump et ses efforts pour réduire le déficit américain ont accru les risques d'un ralentissement économique mondial. Une politique monétaire plus accommodante pourrait permettre aux marchés boursiers de rebondir. Typiquement, un "Fed put" (rôle de la banque centrale qui produit une asymétrie positive sur les marchés financiers) pourrait aider Wall Street à sortir d'un territoire de correction.
La Fed maintiendra son taux d'intérêt
La décision de la Fed concernant les taux d'intérêt devrait être l'événement le plus important pour les marchés financiers. La banque de réserve a abaissé ses taux d'un point de pourcentage pour les ramener entre 4,25 % et 4,5 % en 2024. En janvier, elle a interrompu le cycle d'assouplissement en raison de la résistance du marché du travail et de la rigidité de l'inflation. Selon les prix du marché monétaire, la Fed maintiendra probablement les taux d'intérêt inchangés jusqu'en juin, soit plus tôt que le mois de septembre précédemment prévu. Les droits de douane imposés par Trump ont détérioré les perspectives économiques, alors que des données récentes suggèrent que le moral des consommateurs a chuté à son plus bas niveau depuis deux ans aux États-Unis, sur fond d'inquiétudes concernant l'inflation. En outre, l'indice des prix à la consommation (IPC) a été moins élevé que prévu en février, ce qui plaide également en faveur d'une baisse des taux plus rapide.
Bien que la Fed puisse exprimer des inquiétudes quant aux perspectives économiques, elle soulignera probablement la nécessité d'obtenir des preuves supplémentaires d'un refroidissement durable des prix à la consommation. Par conséquent, les orientations de la banque quant à la trajectoire des taux seront un facteur clé pour le sentiment du marché. Une position "dovish" (pacifiste, qui a pour objectif la croissance économique) ou "Fed put", pourrait déclencher un fort rebond des marchés boursiers américains, comme cela s'est produit au cours du premier mandat de Trump. Cela pourrait également affaiblir davantage le dollar américain et faire grimper d'autres devises, en particulier l'euro.
La Banque d'Angleterre pourrait maintenir ses taux
La Banque d'Angleterre devrait maintenir son taux d'intérêt à 4,5 % cette semaine, en raison de la hausse de l'inflation en janvier. Toutefois, les taux swap montrent que la banque pourrait réduire les taux d'intérêt en mai et en août de cette année, ce qui est plus que ce qui avait été prévu précédemment, alors qu'une seule réduction était anticipée en raison des inquiétudes concernant la croissance au Royaume-Uni.
En outre, la nécessité d'augmenter les dépenses de défense en Europe et la réforme fiscale de l'Allemagne ont augmenté les chances que la Banque centrale européenne continue d'assouplir sa politique monétaire, encourageant probablement la BOE à faire de même.
La livre sterling a fait un bond par rapport au dollar américain, reflétant la tendance de l'euro à l'optimisme quant à l'augmentation des dépenses publiques. Toutefois, la livre sterling a peut-être été surachetée, ce qui risque d'entraîner une correction à court terme.
La Banque du Japon devrait suspendre ses hausses de taux
La Banque du Japon maintiendra probablement son taux directeur à 0,5 % cette semaine, interrompant ainsi un cycle de hausses qui a débuté en mars de l'année dernière. La BOJ a relevé le taux de dépôt pour la troisième fois en janvier, après les hausses de mars et de juin de l'année dernière. Toutefois, le gouverneur Ueda pourrait exprimer des inquiétudes quant à l'impact économique de taux d'intérêt plus élevés dans un contexte d'incertitudes commerciales mondiales.
Le yen japonais s'est envolé car il est considéré comme un actif refuge cette année, tandis que les hausses de taux de la BOJ ont également constitué un facteur haussier. L'inflation japonaise est restée stable en janvier, l'IPC de base s'établissant à 3,2 %. Cependant, cela ne changera pas les attentes de la banque qui devrait ralentir ses hausses de taux en raison des menaces tarifaires.
La BNS devrait abaisser son taux d'intérêt
La Banque nationale suisse devrait encore réduire ses taux d'intérêt de 25 points de base pour les ramener à 0,25 %, ce qui constituerait une cinquième baisse consécutive depuis mars 2024. La BNS est la première grande banque centrale à entamer un cycle d'assouplissement dans un contexte de refroidissement de l'inflation et de ralentissement de la croissance économique. Toutefois, il pourrait s'agir de la dernière baisse de taux dans ce cycle, car il est peu probable que la banque ramène son taux d'intérêt en territoire négatif.
La Chine maintient ses taux inchangés
La Banque populaire de Chine (PBOC) maintiendra probablement ses principaux taux de prêt - les taux préférentiels à 1 an et à 5 ans - inchangés à 3,1 % et 3,6 %. Cependant, on s'attend à ce que Pékin impose de nouvelles politiques de relance dans un contexte de tensions commerciales croissantes avec les États-Unis. Lors de la réunion annuelle du gouvernement au début du mois, Pékin a fixé son objectif de croissance économique à 5 % et a augmenté le niveau du déficit à 4 %, son plus haut niveau depuis trois décennies.
La Chine devrait également publier cette semaine des données économiques importantes, notamment la production industrielle, les ventes au détail et les investissements en actifs fixes. Ces données seront des indicateurs essentiels pour guider la trajectoire économique.