Les derniers chiffres américains montrent que l'inflation de juillet a été plus faible que prévu, à 2,7 %. Les prix de base ont atteint 3,1 %, et une hausse plus importante des tarifs est attendue plus tard dans l'année.
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Les prix à la consommation aux États-Unis ont augmenté de 0,2 % en juillet et de 2,7 % au cours de l'année écoulée, ce qui est légèrement inférieur à la hausse attendue des tarifs douaniers.
L'inflation de base a atteint 3,1 % - son niveau le plus élevé depuis février - car les coûts du logement et des services ont légèrement augmenté, mais l'impact des tarifs est resté modeste.
Les chiffres suggèrent que le ralentissement de la hausse des loyers et le prix moins élevé de l'essence compensent certains effets des droits de douane imposés par le président américain Donald Trump.
Néanmoins, l'inflation obstinément élevée met la Réserve fédérale dans une situation difficile. L'embauche a fortement ralenti au printemps, après l'annonce des droits de douane par Trump en avril.
Le président de la Fed, Jerome Powell, a averti qu'une aggravation de l'inflation pourrait interrompre les réductions de taux - une position qui a mis en colère M. Trump, qui a défié les normes traditionnelles d'indépendance de la banque centrale et exigé que la Réserve fédérale abaisse les coûts d'emprunt.
Les prix du gaz ont baissé de 2,2 % entre juin et juillet et ont chuté de 9,5 % par rapport à l'année précédente, selon le rapport du gouvernement. Les prix des produits alimentaires ont baissé de 0,1 % le mois dernier, bien qu'ils soient encore 2,2 % plus élevés qu'il y a un an. Les prix des repas au restaurant ont continué à augmenter, avec une hausse de 0,3 % en juillet et de 3,9 % par rapport à l'année précédente.
Les tarifs douaniers ont semblé augmenter le coût de certains articles importés. Les prix des chaussures ont bondi de 1,4 % de juin à juillet, bien qu'ils ne soient que 0,9 % plus chers qu'il y a un an. Le coût des meubles a bondi de 0,9 % en juillet et est 3,2 % plus élevé qu'il y a un an. Les prix de l'habillement ont augmenté de 0,1 % en juillet, après une hausse plus importante en juin, bien qu'ils soient encore légèrement moins chers qu'il y a un an.
Des problèmes pour le principal indicateur d'inflation du gouvernement
Les données de mardi arrivent à un moment très tendu pour le Bureau des statistiques du travail du ministère du travail, qui collecte et publie les données sur l'inflation.
M. Trump a renvoyé Erika McEntarfer, qui dirigeait alors le BLS, après que le rapport sur l'emploi du 1er août a montré que les embauches pour les mois de mai et de juin étaient nettement inférieures à ce qui avait été annoncé précédemment.
Le président a annoncé lundi sur les réseaux sociaux qu'il avait choisi E.J. Antoni, économiste à la fondation conservatrice Heritage Foundation et souvent critique du rapport sur l'emploi, pour remplacer Mme McEntarfer.
"E.J. veillera à ce que les chiffres publiés soient honnêtes et exacts", a déclaré M. Trump sur Truth Social.
Le gel des embauches à l'échelle du gouvernement, qui a contraint le BLS à réduire la quantité de données collectées pour chaque rapport sur l'inflation, n'a fait qu'ajouter à la tourmente.
Alan Detmeister, économiste chez UBS, estime que le BLS recueille aujourd'hui environ 18 % de relevés de prix en moins pour le rapport sur l'inflation qu'il y a quelques mois. Il pense que le rapport produira des résultats plus volatils, même si la moyenne sur la durée reste fiable.
Les prix devraient augmenter plus tard dans l'année en raison de l'entrée en vigueur des droits de douane
Les Américains risquent d'absorber davantage de coûts liés à la guerre commerciale dans les mois à venir, car M. Trump commence à mettre en place des droits de douane. Selon les économistes, une fois que les entreprises savent ce qu'elles devront payer, elles sont plus susceptibles de répercuter ces coûts sur leurs clients.
M. Trump a insisté sur le fait que les fabricants étrangers paieraient les droits de douane en réduisant leurs prix pour compenser les droits de douane. Pourtant, les prix pré-tarifaires des importations n'ont pas beaucoup baissé depuis la mise en place des droits de douane.
Les économistes de Goldman Sachs estiment que les fabricants étrangers n'ont absorbé que 14 % des droits de douane jusqu'en juin, tandis que 22 % ont été payés par les consommateurs et 64 % par les entreprises américaines.
Toutefois, sur la base de modèles antérieurs - tels que les droits de douane imposés par Trump en 2018 sur les machines à laver - les économistes s'attendent à ce que, d'ici l'automne, les consommateurs supportent 67 % du fardeau, tandis que les exportateurs étrangers en paieront 25 % et les entreprises américaines seulement 8 %.
De nombreuses grandes entreprises américaines augmentent leurs prix en réponse aux droits de douane, notamment les fabricants de vêtements Ralph Lauren et Under Armour, ainsi que la société de lunettes Warby Parker.
Le géant des produits de consommation Procter & Gamble, fabricant du dentifrice Crest, de la lessive Tide et du papier hygiénique Charmin, a déclaré à la fin du mois dernier qu'il augmenterait les prix d'environ un quart de ses produits d'un pourcentage moyen à un chiffre.
Le fabricant de cosmétiques e.l.f. Beauty, qui fabrique la majorité de ses produits en Chine, a déclaré mercredi qu'il avait augmenté les prix d'un dollar sur l'ensemble de sa gamme de produits à compter du 1er août en raison des droits de douane, ce qui constitue la troisième hausse de prix en 21 ans d'existence.
"Nous avons tendance à prendre les devants et nous verrons ensuite combien d'autres nous suivront", a déclaré Tarang Amin, PDG de l'entreprise, lors d'une conférence téléphonique sur les résultats mercredi.
Matt Pavich, directeur principal de la stratégie et de l'innovation chez Revionics, une société qui fournit des outils d'intelligence artificielle aux grands détaillants pour les aider à évaluer leurs décisions en matière de prix, affirme que de nombreuses entreprises augmentent leurs prix de manière sélective pour compenser les droits de douane, plutôt que de manière généralisée.
"Jusqu'à présent, les consommateurs n'ont pas été massivement touchés par les prix de détail", a déclaré M. Pavich. "Maintenant, ils augmentent, nous l'avons vu.