Chili, Pérou et Argentine mènent la performance mondiale ces mois-ci, grâce à la hausse des matières premières, dollar faible, facteurs politiques et réformes.
Les actifs financiers latino-américains figurent parmi les marchés les plus performants à l’échelle mondiale en ce début de 2026, portés par une conjonction inhabituelle de catalyseurs politiques positifs, de prix élevés des matières premières et d’un regain d’appétit mondial pour les marchés émergents.
Les actions et les devises de la région ont nettement dépassé les marchés développés, inversant plusieurs années de sous-performance relative.
Ce changement de sentiment a été déclenché par une série d’événements rapprochés.
La hausse durable des prix des matières premières, en particulier des métaux industriels et précieux, a renforcé les perspectives des économies sud-américaines tirées par les exportations.
Et si les conséquences de la récente saisie opérée par les États-Unis à l’encontre de Nicolás Maduro, au Venezuela, restent à se préciser, certains investisseurs voient dans cette éviction un élément positif. Nombre d’entre eux espèrent que cette décision réduira les risques géopolitiques extrêmes longtemps associés à la région.
Dans le même temps, l’annonce de l’accord commercial UE-Mercosur a ravivé les attentes d’une intégration commerciale plus poussée entre l’Europe et l’Amérique latine, même si des doutes subsistent quant à sa mise en œuvre complète.
Les conditions macroéconomiques mondiales ont également joué un rôle décisif. De grandes banques d’investissement, dont Bank of America et AllianceBernstein, indiquent qu’un dollar américain plus faible en 2026 renforce l’attrait des actifs des marchés émergents.
Historiquement, les périodes de faiblesse du dollar coïncident avec de bonnes performances des marchés émergents, le capital se dirigeant vers les pays où les rendements sont plus élevés.
Les pays les plus exposés aux marchés des métaux en ont été les principaux bénéficiaires. Le Chili et le Pérou, producteurs clés de cuivre, d’argent et d’or, ont profité d’importantes retombées de la hausse des métaux.
Le Chili, premier exportateur mondial de cuivre, a expédié 14,9 millions de tonnes de cuivre en 2024, selon les données d’ITC Trade Map.
L’Amérique latine brille parmi les marchés mondiaux les plus performants
Les données de performance compilées par CountryETFTracker montrent que cinq pays latino-américains figurent désormais parmi les dix marchés actions les plus performants au monde sur les trois derniers mois.
La Bourse chilienne a gagné 36,6 % depuis la mi-octobre, ce qui en fait le marché actions accessible via des fonds indiciels cotés le plus performant au monde. Parallèlement, le peso chilien s’est apprécié de plus de 8 % au cours des deux derniers mois, reflétant des termes de l’échange améliorés et le retour des flux de portefeuille.
L’Argentine s’est également distinguée, avec un bond de 27,45 % de son marché actions depuis octobre. Les investisseurs ont salué les réformes de libéralisation engagées par le président Javier Milei, entré en fonction en décembre 2023.
Dans ses dernières Perspectives économiques régionales, le Fonds monétaire international a salué l’adoption par l’administration Milei « d’un ensemble ambitieux de réformes orientées vers le marché » visant la productivité, la simplification réglementaire et la soutenabilité budgétaire.
Le FMI a noté que, si elles sont maintenues, ces réformes pourraient produire d’importants gains à moyen terme en ouvrant l’économie argentine et en améliorant la confiance des investisseurs. Et ce, malgré le fait que ces mesures d’austérité aient été particulièrement impopulaires auprès du grand public lors de leur annonce, déclenchant des manifestations en Argentine.
Au-delà du Chili et de l’Argentine, le Pérou a enregistré des gains boursiers d’environ 27 %, et le sol péruvien évolue à son niveau le plus élevé face au dollar depuis plus de cinq ans.
Ailleurs, les actions en Colombie ont progressé d’environ 16 %, et le Brésil complète le peloton régional avec un rallye de 12,9 %.
À l’inverse, le S&P 500 américain n’a gagné que 4,8 % sur la même période, tandis que le DAX allemand avance d’environ 5 %, ce qui souligne la nette surperformance relative de l’Amérique latine.
L’accord UE-Mercosur marque un tournant stratégique pour l’Amérique latine
Le très attendu accord commercial UE-Mercosur, en gestation depuis plus de deux décennies, doit être signé formellement le 17 janvier au Paraguay, marquant un tournant dans les relations entre l’Europe et l’Amérique du Sud.
Pour les membres fondateurs du bloc Mercosur, à savoir l’Argentine, le Brésil, le Paraguay et l’Uruguay, l’accord constitue leur premier grand traité commercial avec un partenaire extérieur, ouvrant un accès préférentiel à un marché de près de 450 millions de consommateurs de l’UE.
« L’approbation de l’accord commercial UE-Mercosur est un moment historique, créant la plus grande zone de libre-échange du monde en population », a indiqué dans une note Ángel Talavera, responsable de la macroéconomie européenne chez Oxford Economics.
Ensemble, les économies de l’UE et du Mercosur représentent environ un quart du PIB mondial et quelque 780 millions de personnes.
Pour les marchés latino-américains, les experts affirment que la portée va au-delà d’un meilleur accès des produits agricoles à l’Europe. L’accord devrait réduire les barrières tarifaires et non tarifaires sur les intrants industriels, ce qui profitera tout particulièrement aux économies fortement industrielles comme le Brésil et l’Argentine en diminuant les coûts, en améliorant la compétitivité et en renforçant l’intégration des chaînes d’approvisionnement.
Selon une étude de Banco Santander, l’accord est appelé à transformer les flux commerciaux et d’investissement à travers l’Amérique du Sud. L’UE représente déjà près de 370 milliards d’euros d’investissement direct étranger au sein du Mercosur et plus de 125 milliards d’euros d’échanges annuels.
L’Institut brésilien de recherche économique appliquée estime que l’accord pourrait augmenter le PIB du Brésil d’environ 0,5 point de pourcentage et accroître l’investissement de 1,5 point par an, portés par de meilleures perspectives d’exportation et une hausse des investissements directs étrangers.
Selon des estimations du Real Instituto Elcano et de la Banque d’Espagne, les échanges entre l’UE et l’Amérique latine pourraient augmenter jusqu’à 70 % à terme, tandis que le commerce intra-régional en Amérique latine pourrait progresser de près de 40 %.
Un tournant pour l’Amérique latine ?
La récente vigueur de l’Amérique latine sur les marchés financiers mondiaux semble traduire davantage qu’un simple soutien conjoncturel.
La hausse des matières premières, l’atténuation des risques géopolitiques et l’affaiblissement du dollar ont contribué à ramener les investisseurs internationaux vers la région après des années de contre-performance.
Parallèlement, l’élan réformateur dans des pays comme l’Argentine et le renouement des liens commerciaux avec l’Europe ont amélioré la perception de la stabilité des politiques et du potentiel de croissance à long terme.
Si des défis subsistent et que nombre des bénéfices économiques mettront du temps à se matérialiser, les marchés voient de plus en plus l’Amérique latine comme un point positif parmi les économies émergentes.
Pour l’heure, la combinaison de rendements élevés, de fondamentaux en amélioration et d’une position stratégique dans le commerce mondial s’avère difficile à ignorer pour les investisseurs.