Pourquoi la zone euro a-t-elle besoin d'un euro numérique ?

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L'argent liquide n'est pas encore en voie de disparition, mais il perd rapidement du terrain. Dans la zone euro, de plus en plus de personnes paient avec des cartes, des smartphones et des applications, tandis que l'argent physique joue un rôle de moins en moins important dans la vie quotidienne.

Pour la Banque centrale européenne (BCE), ce changement numérique pose une question sérieuse : comment préserver le rôle de l'argent public dans un monde qui devient sans espèces ? Leur réponse : l'euro numérique, une monnaie numérique de la banque centrale conçue pour fonctionner comme de l'argent liquide, mais sous forme numérique.

"La principale raison d'émettre un euro numérique est de préserver les avantages de l'argent liquide à l'ère numérique", a déclaré Piero Cipollone, membre du directoire de la BCE, dans un discours prononcé en juillet. "Pour ce faire, nous devons compléter les espèces physiques par une forme numérique d'espèces."

Qu'est-ce qui différencie l'argent liquide ?

L'argent liquide est simple, privé et universellement accepté. Vous n'avez pas besoin d'un compte bancaire, il n'y a pas de frais cachés et l'historique de vos paiements vous appartient, et non à votre banque, à une entreprise technologique ou à un détaillant.

En revanche, la plupart des paiements numériques actuels impliquent des entreprises privées. Les cartes sont faciles à utiliser, mais elles font partie d'un système commercial. Chaque fois que vous payez, la transaction passe par des réseaux privés qui tracent vos données, facturent des frais aux commerçants et peuvent exclure les personnes qui n'ont pas de compte bancaire ou qui sont moins à l'aise avec la technologie.

Aujourd'hui, une grande partie de nos dépenses quotidiennes repose sur des systèmes gérés par des acteurs non européens, qu'il s'agisse de cartes émises par des entreprises américaines ou d'applications de paiement appartenant à des géants de la technologie.

"Ce qui est particulièrement préoccupant en Europe, c'est que le vide laissé par le déclin de l'utilisation des espèces est comblé par des solutions de paiement non européennes", a déclaré M. Cipollone.

Contrairement aux cartes ou aux applications liées à des banques privées, l'euro numérique garantirait une confidentialité totale pour les paiements hors ligne et un degré élevé de confidentialité pour les transactions en ligne. L'euro numérique serait une infrastructure publique dont l'utilisation serait gratuite, largement acceptée et neutre.

Pourquoi les citoyens ont-ils besoin d'une forme numérique d'argent liquide ?

M. Cipollone indique que sans un euro numérique, la BCE risque de perdre son rôle essentiel dans les transactions quotidiennes des citoyens. Entre 2019 et 2024, la part des espèces dans les paiements dans la zone euro a chuté de manière spectaculaire, passant de 68 % à 40 % en volume et de 40 % à seulement 24 % en valeur.

"L'impossibilité d'utiliser des espèces physiques pour les transactions en ligne ou pour les paiements numériques au point de vente nous prive d'une option de paiement essentielle", a-t-il déclaré. "Cela réduit la résilience, la concurrence, la souveraineté et, en fin de compte, la liberté des consommateurs de choisir leur mode de paiement."

Il a averti que si la BCE ne parvient pas à émettre un euro numérique, la dépendance à l'égard de fournisseurs de paiement privés et souvent non européens augmentera. Cependant, il existe un risque encore plus grand, qui a trait à la souveraineté monétaire.

À mesure que les paiements numériques se développent et que l'argent liquide disparaît, l'infrastructure financière de l'Europe est de plus en plus contrôlée par des entreprises privées et des plateformes étrangères. La monnaie souveraine ne dépend d'aucune institution privée.

Sans option de paiement numérique public, la BCE craint de perdre le contrôle de la manière dont l'argent circule dans l'économie. Un euro numérique garantirait que la monnaie de la banque centrale reste pertinente, non seulement en théorie, mais aussi dans la vie de tous les jours, qu'il s'agisse de faire des achats en ligne, de payer un ami ou d'acheter des produits alimentaires.

L'argent liquide est toujours roi en Europe

Les Européens ont depuis longtemps le droit d'utiliser la monnaie de banque centrale dans l'ensemble de l'Union. Mais si ce droit ne peut pas être exercé par voie numérique, et ce d'autant plus que l'utilisation de l'argent liquide diminue, ce pilier commence à se fissurer.

L'économiste Filippo Taddei, de Goldman Sachs, s'est fait l'écho de ces préoccupations dans une note publiée la semaine dernière. De nombreuses petites entreprises et de nombreux consommateurs préfèrent encore l'argent liquide et, dans certains pays, cette préférence s'accroît même.

Selon Goldman Sachs, près de 30 % des petites et moyennes entreprises de la zone euro préfèrent l'argent liquide comme mode de paiement, mais ce chiffre atteint plus de 50 % en Autriche et près de 40 % en Italie.

M. Taddei souligne également que dans le paysage fragmenté des paiements d'aujourd'hui, sans une monnaie numérique publique, la liquidité de l'euro pourrait en souffrir : "si l'UE ne crée pas une plateforme standardisée utilisant l'euro numérique, nous risquons de voir l'argent privé et les systèmes étrangers dominer, ce qui rendrait la monnaie de la banque centrale moins pertinente."

L'euro numérique pourrait contribuer à établir des normes ouvertes pour les commerçants et les prestataires de services de paiement, ce qui renforcerait la capacité des commerçants à négocier les frais et favoriserait la concurrence et l'innovation dans toute l'Europe. Autre atout potentiel ? L'euro numérique fonctionnerait même hors ligne, offrant une méthode de paiement sécurisée en cas d'urgence, comme les catastrophes naturelles ou les pannes d'électricité.

Comment fonctionnerait un euro numérique ?

Selon le projet d'euro numérique de la BCE, les utilisateurs auraient accès à la monnaie par l'intermédiaire d'un portefeuille numérique, probablement fourni par leur banque ou une autorité publique.

Les paiements seraient instantanés, gratuits et disponibles à la fois en ligne et hors ligne, ce qui les rendrait aussi faciles à utiliser qu'une carte de crédit, même sans connexion internet.

Les fonds pourraient être chargés à partir d'un compte bancaire ou d'espèces physiques, et des limites de détention s'appliqueraient pour éviter des transferts à grande échelle à partir de dépôts bancaires. Il est important de noter que l'euro numérique protégerait la vie privée des utilisateurs : la BCE ne serait pas en mesure de suivre les achats ou les données personnelles. Un euro numérique équivaudrait toujours à un euro en espèces, offrant ainsi une alternative publique et sans risque aux paiements numériques commerciaux.

Quand l'euro numérique sera-t-il émis ?

Ne vous attendez pas à télécharger un portefeuille numérique tout de suite. La BCE est encore dans la phase de préparation, qui s'étend jusqu'en octobre 2025.

Ensuite, le Conseil des gouverneurs décidera d'aller de l'avant, mais seulement lorsque le processus législatif sera terminé. "Nous espérons que toutes les décisions politiques et juridiques seront prises au début de l'année prochaine", a déclaré M. Cipollone en mai.

Même s'il est approuvé, le déploiement prendra du temps. La BCE prévoit que la phase de développement durera entre deux et trois ans, ce qui signifie qu'une fenêtre de lancement réaliste se situe entre 2027 et 2029. Le président de la Deutsche Bundesbank, Joachim Nagel, estime que 2028 ou 2029 est plus probable.

Un euro numérique pourrait-il remplacer le dollar ?

La question de savoir si les monnaies numériques - qu'elles soient émises par les banques centrales ou privées - pourraient remettre en cause la domination du dollar américain a fait l'objet de nombreux débats.

Mais la BCE a été claire : l'euro numérique n'a rien à voir avec la géopolitique ou la remise en cause de l'ordre financier mondial existant. "Il s'agit d'un outil de paiement de détail", a déclaré M. Cipollone. "Il est destiné aux Européens, pas aux détenteurs de réserves internationales.

Une telle évolution nécessiterait de profonds changements, comme la création d'un marché unifié des euro-obligations, d'un système de capitaux plus intégré et d'une BCE agissant comme un véritable prêteur mondial en dernier ressort. Nous n'en sommes pas encore là.

Selon le Fonds monétaire international (FMI), l'euro représentait 20,06 % des réserves mondiales allouées au premier trimestre 2025, contre 19,6 % un an plus tôt, mais toujours loin derrière la part dominante du dollar américain (53 %).

Le dollar domine toujours le commerce mondial, la fixation des prix des matières premières et les prêts transfrontaliers en raison de la confiance, de la taille et de réseaux vieux de plusieurs décennies.

Les États-Unis disposent également d'un marché d'actifs sûrs inégalé, avec plus de 27 000 milliards de dollars (23,1 milliards d'euros) en bons du Trésor américain, ce qui n'est pas le cas de la zone euro. Ainsi, si l'euro numérique pourrait renforcer la monnaie unique en Europe, il n'est pas conçu pour devenir un actif de réserve mondial.

Conclusion

L'euro numérique n'est pas destiné à bouleverser la finance mondiale, et il ne le fera pas. Son objectif est beaucoup plus concret : permettre aux Européens de continuer à accéder aux fonds publics dans un monde numérique, protéger la vie privée, favoriser l'inclusion financière et assurer la pérennité de la monnaie unique.

"Le rôle des espèces sera considérablement réduit si nous ne fournissons pas d'équivalent numérique", a déclaré Piero Cipollone, membre du conseil d'administration de la BCE. "Si nous n'agissons pas, nous ne parviendrons pas à assumer notre responsabilité de banque centrale vis-à-vis des personnes que nous servons", a-t-il averti.

Dans un monde où les géants de la technologie et les plateformes étrangères façonnent notre façon de payer, la BCE veut s'assurer que l'Europe a encore le choix.