L'inflation de la zone euro a dépassé les prévisions en janvier, atteignant 2,5 %, mais l'euro s'est affaibli car les craintes concernant les droits de douane américains ont éclipsé les attentes de la BCE, qui s'est montrée plus ferme.
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L'inflation dans la zone euro a augmenté plus que prévu en janvier, renforçant l'incertitude économique alors que le sentiment des investisseurs reste sous pression en raison de la menace imminente de droits de douane américains sur l'Europe.
Selon une estimation rapide d'Eurostat, le taux d'inflation annuel de la zone euro est passé de 2,4 % en décembre à 2,5 % en janvier 2025. Ce chiffre dépasse les prévisions des économistes, qui tablaient sur une inflation inchangée à 2,4 %, soit le niveau le plus élevé depuis juillet 2024. L'inflation de base, qui exclut les prix volatils de l'énergie et des denrées alimentaires, est restée stable à 2,7 %, défiant les attentes d'une légère baisse à 2,6 %.
Parmi les principales composantes de l'inflation, les services ont enregistré le taux annuel le plus élevé à 3,9 %, bien que légèrement inférieur aux 4,0 % enregistrés en décembre. Le coût des aliments, de l'alcool et du tabac a augmenté de 2,3 %, ce qui représente un ralentissement par rapport aux 2,6 % enregistrés le mois précédent.
Les prix de l'énergie ont toutefois augmenté de 1,8 %, ce qui représente un net rebond par rapport aux 0,1 % enregistrés en décembre, tandis que l'inflation des biens industriels non énergétiques est restée stable à 0,5 %.
Parmi les États membres de la zone euro, la Croatie a affiché le taux d'inflation annuel le plus élevé (5,0 %), suivie de la Belgique (4,4 %) et de la Slovaquie (4,1 %). L'Irlande, la Finlande et l'Italie ont enregistré les taux d'inflation les plus bas, respectivement à 1,5%, 1,6% et 1,7%. Sur une base mensuelle, la Slovaquie et la Lituanie ont connu les plus fortes hausses de prix, avec une augmentation de 1,6%.
Réaction du marché : l'euro sous pression en raison des tensions commerciales
Malgré des données sur l'inflation plus élevées que prévu, l'euro a eu du mal à s'imposer et est resté sous pression en raison des inquiétudes croissantes concernant la politique commerciale des États-Unis. La devise a brièvement trouvé un soutien à 1,0230 par rapport au dollar américain, mais a tout de même perdu 1,2 % sur la journée. Plus tôt en janvier, elle était tombée à 1,0175, son niveau le plus bas depuis novembre 2022.
Le dollar américain s'est renforcé de manière générale, augmentant de 0,7 % par rapport à la livre sterling. Le dollar canadien s'est affaibli de plus de 1 %, tandis que le peso mexicain a chuté de 2,1 %, les opérateurs réagissant aux tensions commerciales.
La volatilité du marché des devises est survenue après que le président américain Donald Trump a réitéré ses menaces d'imposer des droits de douane à l'Union européenne. L'administration a déjà décrété des droits de douane de 25 % sur les produits canadiens et mexicains et de 10 % sur les importations chinoises, et M. Trump a averti que l'Europe pourrait être la prochaine cible.
Bien qu'il n'ait pas précisé de calendrier, il a déclaré que de nouveaux droits de douane seraient mis en œuvre "assez rapidement".
Les analystes ont suggéré que les marchés n'avaient pas encore pleinement intégré le risque d'escalade des tensions commerciales. Alejandro Cuadrado, de BBVA, a fait remarquer que les tarifs douaniers resteraient probablement un thème dominant du marché dans les mois à venir. "Les tarifs douaniers continueront à dominer les marchés, et certains traders pensent encore qu'ils pourraient être annulés. Il est possible que l'impact total ne soit pas encore pris en compte sur les marchés des changes", a-t-il écrit lundi.
Francesco Pesole, d'ING, a averti que la perspective d'une guerre commerciale mondiale, avec des droits de douane s'étendant à l'UE, représentait un risque de baisse évident pour l'euro. Il a ajouté que "la possibilité d'un rapport important sur le commerce américain en avril pourrait maintenir les investisseurs dans un état d'esprit de vente de l'EUR/USD".
Luca Cigognini, stratège de marché chez Intesa Sanpaolo, a souligné que 1,0180 était un niveau de soutien technique clé pour l'euro, avertissant que, s'il était franchi, la devise pourrait chuter vers 1,0120.
Les actions européennes s'effondrent, le secteur automobile est le plus touché
Les marchés boursiers européens ont fortement chuté, les préoccupations commerciales ayant éclipsé les données sur l'inflation. L'Euro STOXX 50 a chuté de 1,9 %, tandis que l'indice allemand DAX a perdu 2 %.
Le secteur automobile a subi les pertes les plus importantes, les investisseurs craignant des droits de douane américains sur les voitures européennes. Les actions de Volkswagen ont chuté de plus de 6 %, Mercedes-Benz a reculé de 4,9 % et BMW a perdu 4,5 %. À Milan, Stellantis a chuté de plus de 7 %, tandis que le fabricant de pneus Pirelli a vu son action baisser de 5,5 %.
L'incertitude entourant la politique commerciale et son impact économique potentiel a incité les investisseurs à se réfugier dans les obligations souveraines, ce qui a entraîné une baisse des rendements en Europe. Les rendements des Bunds allemands ont baissé de huit points de base à 2,40 %, tandis que les rendements de l'OAT française ont baissé de six points de base à 3,15 %.